管清友：高杠杆的房地产资本游戏已经不可能玩下去了

8月12日晚上，如是金融研究院院长、首席经济学家管清友，在2020博鳌房地产论坛的“地产精英博鳌论剑之二”中表示未来房地产肯定还是资本的游戏，但是再像过去十几年那样高杠杆的做法，肯定是不行了。

管清友指出，过去20年房地产的历程，基本是需求拉动型，未来20年可能是供给改善型。过去20年的需求拉动型分成两个阶段，一个是从2001年到2008年，这是城市化带动的，2009年到2017年应该是金融化的过程。而所说的资本游戏，或者是高杠杆资本游戏，更多的是2001年到2007年这段时间。

管清友解释，“为什么这段时间会成为一个高杠杆的资本游戏？很重要的原因就是全球都进入了一个量化宽松的阶段。”

管清友续称，2017年是一个非常重要的分水岭，开始金融整顿。其实不仅仅是金融强监管，而是金融整顿，这个整顿的目标就是压缩影子银行，说白了就是去泡沫化，表现在行业上就是去杠杆。去杠杆的过程至少要经过10年，和过去20年大概时间相当。