运行系统的第一个环节就是基金的发行。基金的发行实际是指将基金券或受益凭证向投资者销售的行为,是投资基金运作过程中的一个基本环节。基金,的发行内容包括确定发行对象、发行日期、销售形式、发行价格、发行数额、发行地点。按照发行对象和发行范围的不同,基金的发行方式可以分为公募和私募两种形式。公募发行是指以公开的形式向广大的社会公众发行基金的方式;私募发行是指面向少数特定的投资者发行基金的方式，由于对象特定,发行的费用较低。基金的发行价格包括基金面值、基金的发行与募集费用、基金的销售费用。

1.封闭式基金如何发行

封闭式基金在发行时,除规定发行价、发行对象、申购方法、认购手续、最低认购额外,还需要规定基金的发行总额和发行期限,一旦发行总额认满,不管是否到期,基金就自行封闭,不能再接受认购申请。

2.开放式基金如何发行

开放式基金在发行时,其总额虽然可以变动,但仍必须设定该基金的发行总额和发行期限,如果在规定的期限内未能募集到设定的基金总额,那么该基金就不能成立。一旦出现这种情况,基金发起人应该将已认购款退还给投资者。

3.基金的营销网络系统

(1)证券网络营销基金形式

基金管理公司通过证券交易所和证券公司的网络销售基金。目前,我国的封闭式契约型基金的发行和买卖均是通过这种方式进行。

(2)银行网络营销基金形式

银行具有众多营业网点，并且划转款项迅捷,因此通过银行的分支网络代理销售基金是基金管理公司广泛采用的渠道。

(3)投资顾问公司营销形式

投资顾问公司是基金营销的中介机构,它作为介于投资者和基金管理公司之间的第三者，站在公正的角度竭力为客户提供投资咨询服务,从专家的角度对市场上各种基金进行客观评价,同时对投资者的投资组合给予合理的建议。

(4)基金管理公司营销形式

基金管理公司设立对客户直接销售的基金营销部门，客户在基金管理公司的基金销售部门认购基金。

(5)全能经纪商营销形式

全能经纪人是专门销售各种金融产品的经纪商，在海外由全能经纪人销售基金是基金市场的营销方式之一。

(6)保险机构营销形式

借用保险经纪人销售网络销售基金也是国外基金管理公司基金产品的营销方式之一。

(7)网上基金营销形式

随着信息技术的发展,在网上进行基金营销已成为现实。

4.基金的发行方式

(1)直接销售法:指基金不经过任何专门的销售组织直接向投资人销售,即私募。

(2)承销法;指通过承销商来发行基金的一种方法。承销商一般由投资银行、证券公司或者信托投资公司来担任。承销商先按净资产价值购人基金凭证，然后再加上一定的销售费用,以公开的销售价格将基金凭证出售给投资者。

(3)集团承销法:是当基金规模比较大、发行任务较重时,一个承销商独自销售基金可能会有困难,这时,就会组织一个销售集团，由几个承销商组成,每个承销商承担部分的基金销售任务。