金融市场上充斥着一种“完全效率理论”，这种理论认为投资工具的市价，是经过了供求关系的互动而形成的。投资者通过投资工具的自由买卖，使市价上升或下跌，当需求量增加时，只要自由买卖的机制运作良好，当前的市价便能够反映出投资工具的内在价值。

但这样的观念并不被索罗斯认同。索罗斯对“市价能显示投资工具的真正价值”的说法嗤之以鼻，其道理来自于他所提出的“意识的障碍”。意识的障碍是指投资者的心智不完全，在判断衡量的时候，总是不能考虑周全，或是投资者获得的讯息不充分，或是分析的能力有问题，在种种因素揉合之下，投资行为必然会出现错误和偏见。索罗斯认为，市价其实就是无数的偏见组合起来的反映。不但如此，二者还相互影响，偏见影响价格的升降，而价格的升降也反过来造成了偏见的形成。然后，强化了的偏见也再次强化了市价的偏差，这就形成了一个恶性循环，它会进一步误导投资者，使得市价进一步偏离其真实价值。

所以，股票价格并不反映股票的真实价值，而只能反映投资者的偏见。这种偏见形成了股票价格的假象，与其真正的价值不符。甚至有投资者刻意去制造市场的假象，以求获得更大的好处。比如，当有投资大户意图大手笔入市时，他们往往会通过欲擒故纵的方法，先行抛售以压低市价。跌市会使一些股票持有人受到惊吓，他们也会因此而争相抛售，使股价进一步被压低。然后，投资大户们就趁此机会低价入市，这大大降低了他们的入市成本。

与之相对，投资大户如果真的想抛售股票，也一样会刻意制造市场的假象。他们在没有抛售时，会先行入市，以推高股价。盲目跟风的投资者不明就里，以为股票市场形势很好，于是也加入买盘的行列，使得股票价格得到进一步提高。然而这正中了投资大户的阴谋，于是他们刻意趁着高价把股票抛出去，抛出去一部分，又买回一部分，目的就是为了使股票价格维持在较高的水平上，然后神不知鬼不觉地转移出去，以求卖得最好的价钱。

这种人为操控股票市场的做法，自然会对普通投资者的利益造成很大的伤害。普通投资者获得的信息有限，他们仅能够利用这些不完全的信息作投资决定。就算他们的内心并不存有对市场的偏见，但市场信息的不足也必然形成误导，更何况有些信息也是不正确的，再加上在现实中投资者的内心都有偏见，于是各种对市场的偏见重叠混杂在一起，就必然形成假象，迷惑那些对此并不十分了解的投资者。

除此之外，大部分股票投资者还有强烈的“羊群效应”心理，觉得跟着大势走会比较安全。市场情况是升的时候，便跟风买升，市场出现下跌的时候，又跟风卖空。他们不能为自己的投资决定找出具有说服力的理由。在市场面临困境的时候，投资者便会因羊群心理引发出暴升暴跌的局面，而事实上该股票的市价和其内在价值之间，并没有任何明确的关系。

索罗斯投资股票的一个法则，就是希望通过对企业基本因素的了解，掌握其内在价值，或至少是较为接近实际情况的内在价值。当股票价格远远脱离其内在真实价值时，那些已经身在其中而不自觉的人，就会面临着很大的危机。但对于索罗斯这样冷眼旁观的“局外人”，机会却随时会出现。所以当股票严重超卖，市场价格远远低于其应有的价值时，投资者便可以大手入市，购入大量廉价的股票。相反，当股票严重超买，随时有陷入危机的趋势时，那就不妨大量卖空，在馄乱当中找到赚大钱的良机。

市价往往并不反映股票的真正价值，而只是反映了投资大户的意图以及大多数投资者的心理。盲目跟着市场价格而动、不多问几个为什么的投资者，其实就是放弃独立思考的能力，把自己的命运交到投资者集体心理的手上，他们失败的结局也就不难预见了。