投资领域的数学计算也存在着严重的缺陷。1925 年，埃德加●劳伦斯●史密斯(EdgarLawrenceSmith)在《作为长期投资的普通股》(Common Stocks as Long - Term Inestments)一书中，首次提出了可以对普通股票(而不仅仅是投机性金融工具)进行投资的理念。，1994年，杰里米●西格尔(JeremySiegel)的《股市长线法宝》(Stocks for the Long Run)一书再次重申了这一理念。这两本书公然讲明了股票的一些实情。这些内容或许推动了随后的牛市发展，不过对此，很多人是有争议的。当然，牛市之后(也许是无法避免的)便出现了过去100年中两个最糟糕的熊市。

这两本书也充斥着各种数据。由于采用了计算机辅助技术，西格尔的书中似乎满是无穷无尽的数据，这是先前的数学技术无法比拟的。西格尔的书明确证实了，在过去两百多年的历史中，美国股市的真正年回报约为7%(名义上约为10%，但需减去平均约3%的通货膨胀率)。

但这并没有让我困惑《股市长线法宝》一书所传达的所有信息。谁可以违背常识?弗朗西斯.培根爵士曾提醒我们:“ 知识就是力量。”但我担心的是，虽然我们深深知道，唯一能够看到股市未来的有效棱镜，不是曾经的历史，而是第2章讨论的回报来源，但是,我们中的太多人却盲目假设股市的历史会重演。