四场特色鲜明的小组讨论会

第一场小组讨论会的主题是指数基金，参加讨论的是行业中的几位大师级人物波顿. 马尔基尔、大卫.斯文森以及格斯.索特( Gus Sauter)。他们都认同指数化投资，但分别对积极管理策略在投资者的资产组合、高频交易以及交易所交易基金( Exchange Traded Funds, ETF) 中发挥的作用表达了不同的观点。

第二场小组讨论会的主题是公司治理，讨论围绕着董事会成员的职责.利益冲突以及高管薪酬等敏感问题展开。美国白宫前任“薪酬沙皇”青尼斯. ,范伯格( Kenneth Feinberg)与大家分享了自己在处理薪酬公平问题时积累的经验。美国证券交易委员会前任首席会计师林恩特纳(LynnTumer)则深人分析了董事会以及董事会成员常见的问题。

在第三场小组会上,美国证券交易委员会的三位前任主席与华尔街一家游说公司的CEO共同探讨了经纪人的受托责任问题。值得注意的是，在讨论受托人原则时，讨论者对其他不同的商业模式都表示了尊重。证券交易委员会前任主席哈维.皮特( Harvey Pitt)建议，经纪人可以使用直白的语言来表述利益冲突，比如“我们公司也投资了这些产品，所以如果我向客户推荐这些产品的话，我也许能赚到更多的钱”。莱维特主席并不同意这一观点，他说:“这就是我们的分歧所在，哈维。我曾是一位经纪人,我知道很多经纪人根本不愿意这样直白。”

随后，保罗沃尔克和博格用善意的玩笑吸引了观众的注意力，并在接受彭博新闻的主持人凯瑟琳海斯( Katheen Hays)的访谈时坦率地表达了自己的看法。主持人提出的第一个问题是作为20世纪80年代“投资业内的翘楚"，两人有哪些成功的“秘诀"。博格回答地很快，他说:“上普林斯顿大学。”在随后的采访中，这两位大师就投资者信心、沃尔克规则、债券市场以及政治改革等诸多话题发表了各自的见解。

主题论坛以第四场，也是最后一场小组讨论会结束。这场讨论会由顶点商业媒体( Summit Business Media)的编辑詹姆斯。格林( James Green)主持。在这场讨论会上，先锋基金的前任高级主管杰里米.达菲尔德(JeremyDuffield)和华尔街战略专家马丁.弗里德森( Martin Fridson)用生动的语言讨论了博格(当时)已出版的9本书。

第一场小组讨论会

投资的简单化与低成本:指数化投资模式是我们的必选吗？

、2008年至2012年间，美国投资者向股票型共同基金投入了约1000亿美元。但是,这个统计数据并不像表面看上去那么简单。事实上，投资者从积极管理型股票基金那里收回了4 600亿美元，同时又向指数基金投入了5 600亿美元，1 000亿美元的差额充分反映了投资者的偏好。如果没有那些将指数化投资引人投资者视野的先行者的不懈努力，指数基金就不可能获得这样的胜利。20世纪60年代晚期至70年代早期，指数化投资这个新概念首先出现在学术界，随后逐渐被养老基金所采纳。不过，直到约翰博格创建了世界上第一只指数基金之后,投资者才开始真正了解指数化投资。

成立于1975年的第一只指数基金是博格传奇的基石”。今天，我们邀请了四位投资大师齐聚美国金融博物馆，共同探讨指数化投资模式的发展。

普林斯顿大学教授波顿马尔基尔，他在其经典著作《漫步华尔街》(ARandom Walk Down Wall Street, 1973 年出版)中曾希望有“一种全新的投资工具，一种不收费、只收取最低管理费的共同基金，这种基金只买入达到市场平均水平的多只股票长期持有，而且并不交易”。

先锋基金的前任首席投资官格斯索特，他于1985年接管先锋500指数基金,从那时起到现在，他一直在领导先锋集团的指数基金不断发展壮大。

耶鲁大学的首席投资官大卫斯文森，他从1985年起负责管理耶鲁捐贈基金，曾于2005年出版《不落俗套的成功:个人投资的基本方法》(UnconventionalSuccess: A Fundamental Approach to Personal Investment) 一书，他在书中详细论证了“对于大多数投资者而言，指数基金应当在他们的投资组合中扮演非常重要的角色”这观点。

主持人由罗杰伊博森担任，他是耶鲁大学教授,斑马资本管理公司(ZebraCapital Management)的总裁和首席投资官，其著作《股票.债券、账单与通货膨胀》( Slock, Bonds, Bll, and Ifation)是所有资本市场参与者必读的经典之一。