国际大师谈投资
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- 在一种新趋势中，某些受益者并不为市场所认知，之所以会这样，是因为它们并非不明显。换句话说，投资者往往会忽视某些不太直接、不太耀眼的次要受益者。一个令人费解的事实
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- 某些预期将受到新趋势影响的公司会遭到市场的猛烈打击。比如说，当一种新技术浮出水面时，采用老技术的公司就会受到排挤。尽管新趋势不可避免地会严重殃及原行业，但市场有
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- 禀赋效应（endowment effect）
人们习惯于过高估计自有财富的价值。由于票赋效应的存在，使得大多数房产所有者会高估其房产的价值。在股票市场上，察赋效
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- 后见之明偏差（hindsight bias）
按照这种心理趋向，人们倾向于以最近获得的信息为基础，认为过去某个时点所发生的事件原本是可预测的，但是在依据当时时点
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- 锚定效应（anchoring）
人们在就某个事件进行决策时，还有可能将出发点建立在与问题无关的信息上。通常，对人们知之甚少的问题.锚定效应往往更为强烈。难以理解
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- 从众行为（或称羊群效应）
在采取从众行为，尤其是在面对自己不能确信的复杂模糊问题时，人们会感到更安稳、舒坦。而当人们情绪处于激动状态以及受到当权者鼓动时，从众行
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- 过度自信和控制幻觉
人类，尤其是男性，往往会过度相信自己的能力。一个最有说服力的例子是，绝大多数人认为，他们的驾驶技术高于一般人（这当然不符合逻辑）。此外，大多
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- 本杰明•格林厄姆曾教导自己的学生，不被市场看好的股票（通常表现为低市盈率）往往可以带来超过平均水平的回报，而对魅力四射的热门股票则应尽量避开。数据显示，格林厄姆
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- 历史无数次表明，人的心理是一种非常强大的力量，推动股票价格不断偏离其内在价值。从根本上说，无论是个股，还是整个股市，都要受制于一种心理周期的影响：当乐观情绪、贪
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- 认知偏差是很多投资误区的根源，因而必然会在股票市场上招致形形色色的非理性行为。小数定律、抵消反馈（因过度自信及后见之明偏差）、近期偏差、一致性偏差以及本土偏差或
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- 心理账户（mental accounting）
人们习惯于将钱放在不同的心理账户中。（心理账户是行为经济学中的一个重要概念，是指个体在做决策时往往会违背简单的经
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- 秃鹫投资（vulture investing）
这是一种以不良公司为目标的高度专业性的投资方式。通常，秃鹫投资者买进破产公司或濒临破产边缘企业发行的不良债券（很
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- 风险套利（risk arbitrage）
作为一种套利方法，投资者的利润源自于股票市场价格与特定交易在成交时预期价值的背离。最常见的风险套利方式就是合并套利=。
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- 价值投资
对于本杰明•格林厄姆和大卫•德莱曼之类的价值投资者来说，他们会将注意力集中到市盈率（PE）或市净率（PB）等估值倍数较低的股票上，以应对股票内在价值的
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- 自下而上式投资风格可能是最受欢迎、最可靠的投资方式。自下而上型的投资者从分析个别公司起步。他们会认真剖析公司的财务报表，审慎评价公司的竞争地位，并对其管理做出评
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