小北读财报：如何通过报表倒推一家公司的生产模式

一家公司采用自主生产和代工生产，我们可以从年报、百度等定性的描述中知道；但是如果只给你三张报表，你能看出来这家公司是不是代工生产吗？这种通过数据倒推生产模式的学习方式更有挑战性更有意思，也更能加深你对企业报表科目的理解。

本文以盐津铺子、三只松鼠、良品铺子这三家公司为例，介绍如何通过数据倒推公司的生产模式。答案先告诉大家，这三家公司的生产模式如下，后面我们会倒推论证。

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从固定资产规模倒推生产模式

判断一家公司是不是一家生产型企业，最直接的方式就是看它资产负债表上“固定资产”规模的大小。固定资产规模跟企业所处的行业性质直接相关，一般水电火电、铁路高速等公用事业，以及造纸、钢铁等制造企业的固定资产占比会很高。

固定资产规模的衡量标准主要看它占总资产的比重。你有没有问过自己，同样是卖休食品的企业，为什么盐津铺子、三只松鼠、良品铺子这三家公司的资产构成很不一样？

从固定资产占总资产的比重看，盐津铺子44.57%的资产都是固定资产，但是三只松鼠的固定资产占比只有8.17%，于是我们猜测三只松鼠可能自己并不生产食品。

于是我们就去看这三家公司的固定资产明细，进一步印证我们的推测。

通过比较休闲食品企业生产设备占总资产的比重，我们可以大致得知这家公司的生产模式。

固定资产是企业为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的、使用寿命超过一个会计年度的资产。房屋及建筑物、动力设备、机器设备、运输设备等都属于固定资产，但是跟产品生产最直接的固定资产是生产设备。

下面是5家公司生产设备占固定资产比重的排名，洽洽＞盐津铺子＞三只松鼠＞良品铺子＞来伊份。这再次印证了我们前面的推断，三只松鼠采用的是代工生产，但是盐津铺子是自主生产。

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从存货倒推生产模式

从存货占总资产的比重看，三只松鼠51.21%的资产都是存货，但是盐津铺子的存货占比只占25.34%。既然自己不生产食品，但是三只松鼠这么高的存货是从哪里来的呢？我们是不是判断失误呢

只看存货的整体规模是不对的，我们要看存货明细，存货明细的某些科目会告诉我们这家公司的生产模式，比如在产品、自制半成品、委托加工物资等。

1、在产品与自制半成品

在盐津铺子的存货明细中，我们可以看到这两个科目。

在产品指的是处在生产过程之中，尚未完工不能出售的产品，它包括正在车间加工的在产品，也包括已经完成一个或几个生产步骤，但还需要继续加工的半成品。

由此可见，盐津铺子它有自己的生产车间，它在自主生产产品。

2、委托加工物资

在三只松鼠的存货明细里我们可以看到“委托加工物资”科目，这是代工生产的标志。

同时，三只松鼠的存货主要是库存商品，但是结合我们前面对三只松鼠生产设备的分析，价值不足5000万的生产设备如何能生产出价值20亿元的库存商品？这再次说明三只松鼠是代工生产。

3、代工生产良品铺子

在良品铺子的存货明细里面，原材料、在产品的金额都是0，但是企业有大额的库存商品，这印证了良品铺子是代工生产的模式。

从员工构成倒推生产模式

年报里面会披露企业员工构成的数据，包括生产人员、销售人员、行政管理人员、研发人员、财务人员等。

洽洽食品自主生产瓜子，并且通过“经销商+大型零售商”的方式卖瓜子，所以它的生产人员占比很高，但是销售人员占比很低。

来伊份只在产业链“卖零食”这个环节活动，只做推广、连锁经营不参与生产，所以它没有销售人员，数量为0。

但是，为什么采用代工生产的三只松鼠生产人员比销售人员还多、生产人员占比会跟自主生产的盐津铺子如此接近呢？难道是我们弄错了

这个问题我也没弄明白。

为什么2019年三只松鼠突然多了1000多名生产人员，明明在2018年的时候它的生产人员还不到300人。

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做个总

上面就是通过报表数据倒推企业生产模式的三个方法

一是通过固定资产规模及固定资产明细；

二是通过存货规模及存货明细

三是通过企业的员工构成。

三个方法不是相互排斥的，而是相互印证的。但是你会觉得我没事找事，既然通过公开资料可以知道企业的生产模式，我又何必多此一举呢？

相信我，当你反向思考之后，你会打开新世界~