资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定基金能否获利的关键因素。随着基金投资领域的不断扩大，从单一资产扩展到多资产类型，从国内市场扩展到国际市场，资产配置的重要作用和意义日益凸显出来。目前国际金融市场上，可投资的种类越来越多，传统的投资种类大概为股票、债券两类。现在随着衍生金融商品的产生，使投资变得越来越多姿多彩，加上全球经济一体化的加强，投资领域从国内扩大到国际市场，全球经济市场为改善投资收益与管理风险提供了客观机会，但也带来了挑战。

资产配置(asset a1location)就是将所要投资的资金在各大类资产中进行分配，资产配置是基金管理公司在进行投资时首先碰到的问题。投资者可以通过基金公司大体的资产配置，了解一下该基金管理公司投资于哪些种类的资产如股票、债券、外汇等;基金投资于各大类的资金比例如何。基金管理公司在进行资产配置时一般分为以下几个步骤:将资产分成几大类;预测各大类资产的未来收益;根据投资者的偏好选择各大资产的组台。在每一大类中选择最优的单价资产组合;前三步属于资产配置。资产配置对于基金收益影响很大，有些基金90%以上的收益决定于其资产配置。基金资源配置在不同层面?上具有不同含义，可以大致分为战略性资产配置、动态资产配置和战术性资产配置。

如何根据基金公司的资产配置来推测基金的获利能力——从战略性资产配置看基金的获利能力：

战略性资产配置是根据证券投资基金的投资目标和所在国家的法律限制，确定基金资产分配的主要资产类型以及各资产类型所占的比例。战略性资产配置是实现基金投资目标?的最重要的保证，从基金业绩的来源来看，战略性资产配置是业绩最首要的也是最基本的源泉。当投资者对该基金管理公司的战略性资源配置有所了解时，大致可以估计到自己的投资资金的未来命运。基金公司一般都会将投资比例公布出来，供投资者监督。

有些基金公司在资源配置上遵循“不将所有的鸡蛋放在个篮子里”的策略;有的则相反，遵循“将所有的鸡蛋放在一个篮子里”。我们前面提到的彼得.林奇就属于后一类，他在资源配置方面一般选择传统的投资标的进行投资，他的资产配置种类大体以股票、债券为主。而索罗斯则不一样，索罗斯涉及的投资领域比较广泛，不仅是股票、债券，还有股价指数、利率期货、外汇期货都纳入他的资源配置行列。而且自20世纪90

年代起，他将投资的重点转移到金融衍生商品上。投资者如果:看好股市，想通过股票获利，那么最好选择林奇经营的基金公!司。如果投资者垂涎于外汇市场，那么索罗斯的基金公司则不失为很好的选择。当然，加入索罗斯的基金公司需要大笔资金，对于那些中小投资者来说，主要根据我们所讲的原则进行选择，找到台适的基金公司进行投资。

为了便于投资者了解基金管理公司的投资状况，基金公司都会按照要求将不同时期的资产配置的比例公布出来，投资人可了解到基金管理公司的运作趋势。

投资者如何确定-项战略性资产配置具有发展前途?其实，战略性资产配置只是一个大范围的划分，比如，某基金公司在某段时间内的战略性资产配置是:债券40%，股票50%，外汇10%:而另一个基金公司的战略性资产配置是:债券30%，股票50%，外汇20%。一般，基金管理人做出战略性资产配置后，大体会将各项投资的预期回报率和风险水准等做出评估，投资者可以通过相关的计算，大体预知该资产配置是否科学。但由于计算比较复杂，而且有些资料不容易获得，因此笔者认为，投资人评估一项战略性资产配置是否顺应未来经济发展走势，最好的方法是将它放在宏观的经济环境中去考察。笔者建议投资者多了解-些国际政治局势。政治往往给投资带来巨大的影响，了解政治局势，预测未来政治发展势态，不仅是基金经理的事情，投资者也应多留心这方面的情况，以使自己的钱投资得更放心。我们看看政治事件对经济的影响(图2.2.1)。

如果投资者能深人了解和把握相关的政治局势，那么投资成功是必然之势了。索罗斯是-个把握宏观政治局势的天才，正因为他能深刻洞察到相关政治局势的发展，在投资上未雨绸缪，随机应变，从而获得了巨大的回报。

首先，索罗斯非常关注有关国家的政策变化，比如新政策的出台、旧政策的废止。在开放社会里，政府每隔几年要更换一届，“新官上任三把火”。政府新内阁成员上台后，会制定哪些政治政策，这些政策将给经济带来哪些影响。这些是索罗斯首先要关注的，也是索罗斯最关注的。

如1984年底，英国的不列颠电讯、不列颠煤气公司、积架公司都出现了问题。当时刚刚上台不久的首相撒切尔夫人，使用行政手段来推动大规模私有化浪潮，希望英国公民都来购买.不列颠帝国的公司股票。为此，政府有意识降低证券价格。索,罗斯了解大不列颠帝国的经济政策后，他要求公司业务经理抗菲尔专门对积架公司进行研究，并最终决定成批量购入积架公司股票，结果，量子基金在积架公司的盈利一下子达到2500万美元。

其次，一个国家经济结构、财务政策、货币政策的变化，包括消费和需求的价值取向，国家对消费品的控制，政府对普通老百姓购物方式的政策性引导等等，对跨国公司影响非同般，尤其是财务政策、货币政策的变化对外汇市场的影响至关重要。

索罗斯认为，如果伴随着扩张性的财务政策和紧缩货币政策引起的巨大的财政赤字，该国的货币将会升值。1981年到1983年期间美元外汇市场浮动，提供了一个现成的例证。当时，由于巨大的财政赤字，股民(包括一般的金融投机家)都认为，美元一定会贬值，可紧跟着实施的货币紧缩政策吸引了大量的美元流入美国国内，美元非但没有贬值，反而升俏了，并且升值的比率相当大。

索罗斯的理论给他的高级助手罗杰斯冲向德国马克的交易提供了理论借鉴。当罗杰斯刚刚受雇于索罗斯“量子基金”时，恰逢柏林墙倒塌。本来就看好德国马克的罗杰斯准备做多头交易，只是心里先有点虚。当罗杰斯认真拜读了索罗斯的《金融炼金术》大作后，顿觉底气十足。他认为西德为了重建东德，必须准备承担巨额的财政赤字，而且德意志联邦银行也并不打算放松对通货膨胀的控制，结果，罗杰斯进行了一笔“美妙绝伦的交易”。

又如索罗斯狙击泰铢。泰国一直实行高利率和稳定的汇率政策，由于利率比周围的国家都高，很多国际游资涌进泰国嫌取利差。而这些涌进的外资主要投资在房地产和资本股市，这样引发了经济泡沫。鉴于此，索罗斯认为泰铢被高佔。索罗斯特别注意到1997年6月30日泰国大量的短期外债到期，而此前泰国的外汇储备不足200亿美元。四月，索罗斯以24 (泰铢)兑1. (美元)的比价买人即期的泰铢，同时他又以25 (泰铢)兑1(美元)的比价卖出3个月的远期泰铢。索罗斯的做法引发了大量的外汇卖盘，而此时泰国政府为了归还短期的外债，无法买进如此大数目的泰铢以维持原有的汇率，结果引发泰铢贬值，最终放弃固定汇率任由泰铢贬值，最低达到一美元兑65泰铢。

此刻，索罗斯只用少得可怜的65泰铢兑1美元，就完成他的远期合约。也就是说，索罗斯一美元至少可赚取30到40泰铢。索罗斯的玩法，源于对泰国金融市场的判断。索罗斯清楚，随着汇率和利率的大幅变动、国际资本大范围的游走，会进一步加剧利率和汇率的波幅。只要该国金融政策没有及时调整，那么该国货币就可能遭到攻击。

再次，军事事件的发生以及由此引发的对某些国家的影响。深谙马克思的<资本论>及其原理的索罗斯认为，军事事件的发生往往是几个国家或国家集团之间政治经济利益到了不可调和时期的产物，是他们政治、经济形势极度恶化的产物。军事事件突发后，直接导致交战国某些重要商品的生产、贸易，进而引起连锁反应，导致某些重要商品的严重短缺。而有些突发军事事件，会让目光敏锐的投资家察觉到隐含的商机。比如，中东战争带来的石油危机引发美国能源的紧缺，进而导致国内资源开发受到重视。当然最典型的要数叙利亚与以色列的战争中，以色列空军的溃败，带动了美国国防部对电子技术的重视等等。

可以这样说，政治形势、经济结构、财务政策、货币政策的变动，大幅度地、长远地影响着上市公司产品结构的调整、上市公司的业绩和发展前景，有时甚至决定着上市公司的生死存亡。

索罗斯的放眼全球，从政治形势、经济走势等方面来把握国际金融发展新趋势的能力，源于索罗斯“洞察世界”的领悟力。他的欧洲背景使得他比同时代的任何人都更为杰出。因为这使他对“世界的组合结构有一种非同一般的洞察力，尤其是对德国的统-和其他的欧洲事务”。

《开放社会一改革全球资本主义》是索罗斯“洞察世界"观念的理论诠释，也是索罗斯本人从政治形势、经济走势等方面来把握国际金融发展新趋势能力的经验总结，更是他整个人生体验的高度浓缩。全书两部分12章节。其中第1个部分6章，构建“开放社会”的理论框架。其余部分也是6章。他集中分析了当前国际政治风云变幻的热点问题，从亚洲金融风暴到俄罗斯社会转型，从全球金融框架到国际政治架构，索罗斯笔之所至，出语惊人。

索罗斯拥有了这种宏观思维后，在投资领域内如鱼得水，能够轻轻松松地将它们转化为高屋建瓴的观察视角，构造一个宏大的图像，将那些深受政治、经济、军事等等影响的上市公司的股票、期货、外汇证券转化为自己的投资机会，从中狠狠地大赚一笔。

了解政治局势，从宏观上把握投资方向对投资者来说是有利无弊的，一旦把握了未来的政治发展走势，便可选择正确的投资方向，轻松投资,稳操胜券。