市心是由人心组成的，市场的价格只是表现了人们对某种证券未来价格的预期，一旦人心发生变化，价格走势就会发生很大的波动，因此要想在投资中获利，就得寻找市场上的重大转折点，寻找由盛而衰的拐点。这样随波逐流与逆流而动都可以赚钱。

每一位投资人都知道这样的投资原则:逢低买进、逢高出手。很多人知道这一原则，但很少人真正坚持这个原则。因为很多投资者抓不住投资的最佳点。投资时选择适当的时机非常重要。其实，投资的最佳点用索罗斯的话说就是市场转折点，我们仍然以股市为例，看看下面这副图。

图中，NASDAQ 震荡幅度很大，在1999-2000年，期间NAS-DAQ上涨了85%，然而在2000年3月至2002年11月，NASDAQ则下跌了76% (图3.2.1)。从1998年1月至2002年11月，NASDAQ平均下跌了15.5%，如果某投资者A在1998年一次性投资1万美元，到2002年11月时，就只有8 453美元。但是，如果另一位投资者B在这四年期间，选择最佳的投资时间进行多次投资，那么该投资者的1万元可增值到19 939美元。我们来比较下投资者选择最佳时机投资和没有选择最佳时机投资出现的收益情况。

8453美元和19 939美元之间相差11 486美元，就是因为没有抓住最佳的投资时间。同样的资金，不同的结果，投资者A看到自己缩水的资金，也许会埋怨机会不好，老大不佑。而投资者B则抱着丰厚的收益乐开了花。

既然抓住转折点如此重要，那么应该怎样识别转折点，也,就是说，什么时候投资市场开始发生转折呢?在寻找市场转折点上面，索罗斯有着丰富的经验。纵观索罗斯投资的成功轨迹，我们惊讶地发现，索罗斯很多重大的胜利都是在市场发生转折时取得的，索罗斯总是能很好地预计到某种证券的未来走势，因势利导。为什么索罗斯能有此神奇的预测能力，得胜率如此高呢?究其原因，我们仍然可以在索罗斯的反身理论中找到答案。其实，在上一章分析索岁斯的反身理论时，我们就可;以隐约地看到反身理论中包含的繁荣与萧条序列。

我们一起来看看索罗斯的反身模型(图3.2.2) :

用每股营利当作潜在趋势的指标，用股价代表市场价格，兩者差距就代表了市场的主要偏见，三者关系如下:最初，市场尚末留意到基本因素，但每股利润已充分表明了公司股票的强劲的潜在趋势(A B阶段)。逐渐地，市场开始注意到公司的突出表现，因而对股票期望大涨，高于营利( BC阶段)。不过，市场永远存在怀疑者，至此阶段期望下降(C D阶段)，但是股份依然保持着强劲趋势，在股市中蒸蒸日上。经此考验，市场乃全面看好( DE阶段)。最后，大家终于感觉到偏高太离谱，股价实在超高，营利也赶不上价格，期望降低( F G阶段)。至此，市场又产生另一个偏离，悲观取代乐观，股价于G点狂泻。甚至连潜在趋势也开始逆转，营利下降，似乎进一步证实DE阶段的看好实在太离谱。于是，悲观情绪统治市场，大家不问股价肆意拋售，纠枉过正，空头市场渐成。

索罗斯告诫各个市场参与者，要想在市场上大展身手，必须看准市场上的重要转折点，寻找由盛而衰、崩溃前的关键点，从随波逐流或逆流而动中大发“国难财”。具体到上述的简单测示模式来说，搜寻战机，用少量的钱在A B阶段购买股票探探该新股票的深浅;在BC阶段把所获取的利润和自己增加的资金-起当作追加资金，狂买股票，持股到DE阶段;当预测众人都来狂买这一- 股票时，准备将所有股票的价位提高并全部抛售出去;然后等待G点到来、股价狂泻时，斥资低价购入，等待下一个A B阶段的到来。如果我们用索罗斯的这个反身理论来分析证券投资中某只证券的走势，会发现有很强的操作性，根据他的理论，投资人按图索骥，把握这只证券的大体走势，找到它的转折点，这样不管做空做多都稳赚不赔。

索罗斯的反身理论为我们在股市上寻找转折点提供了理论依据，特别是选择指数基金的投资者，几乎可以直接照搬这理论，寻找转折点进行买进或卖出。指数基金是某指数的投资组合。我们以S&P500为例，S&P500指 数共同基金的价格波动比股票价格波动要大，因为股票基金-般持有5%至10%的现金，而S&P500指数共同基金则是全部资金参与投资，指数共同基金不能持有现金和债券。S&P500指 数包含了S&P500指数里所有公司的市场价值之和，因此属fS&P500指数里的大公司如可口可乐、通用电器等公司的股价的变化将对S&P500指数产生较大的影响。20世纪90年代，这些大公司股票的上涨对S&P500指数贡献很大。同样，这些大公司的股价卜跌也将对S&P500指数产生,一样巨大的影响。对于指数基金的投资人，在股市出现大波动时，不妨运用索罗斯的反身理论图分析一下这些大公司的股票价格走势，寻找到转折点。