索罗斯看到，东南亚金融危机的影响加上他对香港市场的数次攻击，效果已经非常明显。蓝筹股公司表现不佳、社会动荡加剧、失业率快速上升、楼市狂跌不止等等因素，都说明香港股市已经很难支撑更大的风浪。所以他的关键目标是要在现货市场上大量抛售蓝筹股，迫使恒生指数下跌，通过自己此前建立的期指空头获得盈利。

8月初，借助市场上频传的不利消息，国际炒家们联袂出击，开始在香港大量抛售港元和恒生指数期货，抛售港元达200多亿。1997年10月以来最大的港币狙击战由此爆发。索罗斯认为香港特区政府会提高银行利率来应对。

出人意料的是，香港特区政府一反过去被动的做法，运用政府财政储备在市场上将炒家们抛出的200多亿港元如数吸纳。汇市平稳，银行同业拆息率上升幅度极小，炒家们失败而归。

次日，索罗斯等再次抛售的200多亿元港币，又被金融局如数吸纳。将用美元购进的港元存回银行体系内，银行便不会因为银根抽紧而提高同业拆息，这是香港金管局的最新招法，股市受到的影响也因此减弱。

同时，股市的变化也引起了香港特区政府的重视。在第一个交易日中，恒生指数虽守住了7000点大关，但是跌势未止。

这对索罗斯而言，是赚钱的良机。恒生指数每下跌一点，每张空头期货合约可赚50港元，在19个交易日内，港股已挫2000多点，每张合约的利润高达10万港元，这批空头合约的实际价值已经有150亿港元。再加上9月到期的数十万张期货合约，如果恒生指数保持在目前的点位甚至是继续下降的话，这些空头大师们将赚取至少500亿港元以上的利润。

而对香港方面来说，两个月时间里将失去500亿以上的资产，其失血程度不言自明。

自此香港政府已经十分明确国际炒家的意图，也很清楚后果的严重性，所以，他们积极准备抵抗国际投机商们的攻击。

8月14日上午股市开市前，香港特区政府财政司司长曾荫权通知证监会主席梁定邦:为了捍卫联系汇率，打击国际炒家，港府决定对股、期两市进行干预。当天下午，香港金融管理局总裁任志刚亲自坐镇指挥，特区政府和国际投机商之间的战役正式打响。