索罗斯重新操刀

只可惜，当时量子基金的这种改革并没有收到预期效果，甚至还在1981年第一次出现了亏损，基金净值下降了26%。

当时的索罗斯判断美国国债市场会出现一波较大上升行情，所以用借来的银行短期贷款大量买入长期国债。结果没想到，事情的发展并没有像他所想象的那样，他持有的长期国债损失了3%至5%，量子基金首次出现利润下跌，下跌幅度高达22.9%，大批投资者离他而去。

由于资金赎回压力大，量子基金规模从之前的4亿美元压缩到2亿美元，公司资产也减少了1.93亿美元。这一情形差不多延续到1984年。

1984年，索罗斯看这样下去可不行，于是决定还是恢复原来的做法，收回原先的资金发包方式，自己亲自操刀。但显而易见，这时候的基金规模已经比初创阶段大了许多。为了管好这只基金，索罗斯开始组建自己的管理团队，最大限度地发挥“一个好汉三个帮”效应。

1985年索罗斯做多马克和日元，对赌美元兑日元贬值。在这场大规模投入行动中，索罗斯一共赚得约1.5亿美元，一下子就打响了量子基金在华尔街上的名气。1986年量子投资公司的财富增加了42%，达到15亿美元，而当年索罗斯个人从中得到的分红就有2亿美元。

到1992年9月，索罗斯采取了他有生以来最大的一次投资行动—狙击英镑，使它臣服—从此，他一举成为全球最著名的投资家。

这样的好景到1996年有了大转折。1996年量子基金的投资业绩相当糟糕，直到1997年6月末仍然没有起色。具体地说是，1996年美国道琼斯指数上涨了22个百分点，可是量子基金却亏损了1.5个百分点；1997年上半年量子基金业绩虽然增长了14个百分点，可同期道琼斯指数却增长了20.6个百分点，完全可以说乏善可陈。也就是说，投资者投资量子基金的业绩，完全比不上随随便便买上一只美国股票。

但读者千万别忘了，索罗斯具有常人不具备的分析能力和胆识，曾经多次准确预见金融危机会在什么时候爆发，并提前空仓；而预测某个行业或公司具有非同寻常的成长潜力，对他来说更简单，他多次从这些股票的上升中获得超额收益，并在市场下滑时因为卖空股票而赚钱。所以，虽然当年的业绩很糟糕，可是长期来看发展速度还是非常惊人的。

截至1997年索罗斯引爆亚洲金融危机前夕，在不到30年的时间里，量子基金从原来的400万美元增值到60亿美元。简单地看规模好像只增长了1500倍，而实际上它的投资回报率高达3万倍。也就是说，如果你在1969年投入量子基金1万美元，1996年末已经增值到3亿美元。

不过回过头来看，索罗斯的投资技巧在20世纪90年代才趋于成熟，量子基金的收益也主要是在这个阶段积累起来的。无论1992年的狙击英镑还是1997年引爆亚洲金融危机，索罗斯在兴风作浪中可谓名利双收。几次大规模的货币狙击战，不仅让他赚了个盆满钵满，而且一跃成为全球金融界炙手可热的人物，并且在我国也开始家喻户晓。

要知道，量子基金虽然只有60亿美元规模，由于它实行的是杠杆融资政策，只要有需要，这60亿美元可以发挥出几百上千亿美元的投资效应来，从而成为全球金融市场上一股举足轻重的力量，谁都无法小看它。