不必对索罗斯的做法奉为圭臬

新近的例子是，正当黄金价格涨势叹为观止、受到全球投资者大肆追捧时，索罗斯等大投资家却在抛售黄金。2011年10月，索罗斯已经彻底清空手中的黄金头寸并表示“没有必要再大量持有黄金”，令全球投资者直呼看不懂:许多投资者在跟风抛售，更多的尤其是那些刚刚高价买入黄金的投资者则感到左右为难。

那么，究竟应该如何正确看待这种分歧呢?实际上，在对待这种事情时有一点必须考虑清楚，那就是索罗斯作为大投资家与一般投资者的操作手法和时点选择都是大不一样的，后者可以参考前者的做法，但也不必奉为圭臬。

究其原因在于，对冲基金所玩的这种游戏必定会最大限度地利用财务杠杆，所以他们的交易成本相对来说微不足道，适合快进快出。可是如果一般投资者没有财务杠杆，这时候要快进快出只能是微利，甚至连俗话所说的“汤”也喝不上；一旦碰到做反了，还注定要赔钱。举个例子来说，对冲基金如果有2%的获利就抛出属于正常，在税率极低、交易成本很低、杠杆率极高的背景下，这就是一笔丰厚的获利回报了。

更重要的是，请不要忘了对冲基金的“对冲”性质。对冲基金把持有黄金仅仅当做投资组合中的一种风险对冲工具，往往更重视它在投资组合中的“平衡调整”功能，并不是为了一定要赚多少钱。究其原因在于，黄金价格与其他投资品种的关联度最小，所以黄金投资在对冲基金组合中可以单独存在。

可是对于普通投资者来说就不是这样了，黄金投资很可能就是你的主要投资品种，至少也是一个独立投资品种，不存在这种“平衡调整”功能。所以，一般投资者完全没有必要参考索罗斯等大腕的黄金买卖来决定自己的投资策略，否则会有东施效颦之幽默。

更不用说，无论是大投资家本人还是媒体，在对外界报道他们的投资操作时往往谎话连篇。有的是子虚乌有或张冠李戴，有的是捕风捉影或投其所好，其中最常用的是“预先设置”故事，然后按照自己的“想象”进行编造和扭曲，目的是希望市场跟风，从而更有助于他们下一步的投资操作。如果读者根据这样的报道自投罗网，那就正好上了他们的当。

那么，遇到这种情况该怎么办呢?最简单的办法是查阅这些基金公司报给证券交易委员会的相关文件，来核实与媒体报道或他们自己所说的是否一致。一般来说，他们给证券交易委员会的材料因为要负法律责任，在真实性方面要更可靠一些。只是要注意的是，这些材料的发布有一种滞后效应，等到你能查阅到时，基本上已经无法给你提供有价值的参考了。

所以，对于一般投资者来说，更好的方法是能从索罗斯等大投资家抛售黄金的举措中，体会他们的独到见解。