乱中取胜的索罗斯

为了了解房地产市场行情，他们直接与开发商见面，与银行和记者交流，了解情况。他的感觉是，当时泰国的股市虽然低迷，但房地产市场泡沫已经非常多，部分开发商连支付利息都出现了困难。但这时候还是有很多美元流入房地产市场，开发商只要找到银行，就总有办法弄到货款。

综合以上情形，琼斯分析认为，泰国的这种房地产形势很难继续维持下去，完全可以通过沽空泰铢来打压泰国经济，从而乱中取胜。而为了沽空泰铢，索罗斯提前6个月就开始准备建立沽空仓位了。

这一过程完成后，索罗斯于1997年1月联合其他对冲基金发动了对东南亚金融市场的攻击。当然，首先就是大量抛售泰铢，致使泰铢汇率直线下跌。在遭到泰国政府入市干预后，索罗斯慢慢地消耗对方的实力，折磨对方的耐心。

1997年6月，索罗斯估计泰国政府该用的手段都已经用上了，可以动用的300亿美元外汇储备也已经用得差不多了。也就是说，索罗斯已经看到了泰国中央银行干预市场的“底”，于是再次向泰铢发起猛烈攻击，转守为攻。6月30日泰国总理还在电视上信誓旦旦地保证“泰铢不会贬值”、一定要“让那些投机分子血本无归”云云，可是仅仅两天后，仓促应战的泰国中央银行就在索罗斯的精密部署、精准打击下败下阵来，不得不被迫宣布放弃固定汇率，实现浮动汇率。泰铢全面崩溃了。

琼斯回忆说，与此同时索罗斯基金还对菲律宾比索、马来西亚林吉特、印尼盾、新加坡元等东南亚货币—发动攻击，致使对方一一失手，操作手法大同小异。

在这其中，索罗斯在发动对印尼盾的攻击中遭到了一些损失。有意思的是，索罗斯之所以会造成损失，主要是因为高估了印度尼西亚政府的承受能力，因而空仓建得太保守了些；接下来，真正的失误在于对香港特区政府的估计不足，错误地认为香港特区政府会“挺不过去”。

琼斯说，根据当时他们的研究评估，香港的房地产市场和股市中泡沫也不少。1984年到1997年间，香港的主要物业价格上涨了12倍，直接导致经济过热、股市飙升。仅仅1997年上半年，香港恒生指数就从12000多点飙升到16800点；1997年7月，香港恒生指数更是在一个月内就11次创出历史新高，股市泡沫显而易见。但总体上看香港的基本面要比泰国好一些，正因如此他们才把香港放在泰国后面，作为第二波进攻的主战场。