索罗斯的无效市场理论

索罗斯演绎出这样一个逻辑:因为人类的认识存在缺陷，那么他能做的最实际的事就是关注人类对所有事物的那些存有缺漏和扭曲的认识—这个逻辑后来构成了他的金融战略的核心。

对于市场走势的不可理解应是正常现象，然而当市场中绝大多数投资者对基本面因素的影响达成共识，并有继续炒作之意时，这种认知也就处于危险的边缘了。市场中为什么会出现失败的第五浪以及第五浪延长后往往出现V型反转，以索罗斯的哲学观，我们就可以找出答案了。

无效市场理论是建立在索罗斯的哲学研究基础之上的。他认为人的认知并不能达到完美，所有的认识都是有缺陷的或是歪曲的。人们依据自已的认识对市场进行预期，并与影响价格的内在规律一一价值规律相互作用，甚至市场的走势操纵着需求和供给的发展。这样他就得到了这样一个结论，我们所要对付的市场并不是理性的，是一个无效市场。

这种理论与传统的经济学理论是互不相容的。有效市场理论认为，市场的运转有其自身的逻辑性和理性，市场的发展最终是走向一个平衡点，而达到这个平衡点的前提条件，一是人们能够在任何指定的时间完美地掌握市场信息，二是市场价格能反映所有有效的信息。

通常大多数分析师秉承有效市场理论，利用自已所掌握的信息以及对目前价格的分析，强化了当前趋势的发展，在大众的推波助澜下，使市场更加趋于非理性，成为无效市场。受资金操纵、逼仓、以及指数基金利用农产品期货进行保值、对冲基金的交易行为等等所引发的市场过度行为，我们不能说是在向市场的平衡点接近，更无需对这种市场横加指责，因为依据索罗斯的观点，这时的市场恰恰是无效市场特征—非理性表现最为突出的阶段，因而此时分析师对行情的判断依据也是靠不住的。

澳洲学者麦克第亚(Mark Tier)研究巴菲特与索罗斯彼此的投资习惯异同，发觉“对价值一美元的东西，巴菲特想用40或50美分买下，而索罗斯却愿意支付1美元或更多，只要他认为将来的变化会把手上购得的东西的价格推高到2或3美元。”