黄金在罗杰斯商品指数里占比3%,就像所有的投资者一样，他喜欢金子。他依然记得20世纪80年代初的黄金牛市，金价从每盎司35美元涨到了875美元。1980年1月17日，他在每盎司675美元时抛出了手中的黄金，仅隔四天，金价就涨到了875美元，随后黄金价格一蹶不振。

1971,在尼克松政府关闭“黄金窗口”之前，他在瑞士银行开了一个正式纳税账户，并慢慢开始在加拿大购买以1盎司为单位的金条。那时，他还曾将金条揣在身上一点点带回美国。为了怕被发现带来麻烦，他一次只带两块金条。据他回忆，他是从1981年开始买金币的、“那时我没有多少钱，我主要买金币。1980年末我买了一些金币，1990年末才开始比较大量的购买。”

他认为，黄金还是比较好的“保险策略”，即便是黄金价格走低，若一旦有革命、战争、金融危机，人们肯定要急着用钱，此时纸币是没有用的，只有黄金是能保值而且管用的，“我一直是作为一种‘保险策略’在买黄金。我当然希望钱能一直管用，我希望今后不会用到我的‘保险策略’，我希望我的房子不要被烧成废墟，如果哪天这世界真出现问题让我不得不用到黄金时，那可真是糟糕透顶，我希望永远不要有这种情况!”

罗杰斯的大女儿乐乐非常喜欢熊猫，罗杰斯很快就找到了能同时满足自己的投资兴趣与女儿爱好的良方——买熊猫金币。每次来中国，他都会抽空逛钱币市场，伺机买入自1982年起发行的熊猫金币。他向笔者透露。这种熊猫金币为限量版，市面上供应最很有限，他不可能一次全买完，但可以利用好价钱细水长流慢慢收集，留给自己的女儿们。

这种投资品好值得注意，精明老练的投资者在投资品种上并没有很特殊的偏好。在他们眼里所有的东西都可以被拿来投资赚钱，所有的东西都是他们的最爱。这就是投资者最大的乐趣，他们可以迅速找到别人的爱好与自己的投资兴趣相匹配的共同点，然后利益最大化。

美国历史上，1934年金价每盎司约为35美元，在1935-1980年的45年间，黄金生产量逐步萎缩，消费却在逐年增长，20世纪六七十年代，正值电子革命时期，在供应量减少，需求最持续扩大的不对称供需失衡中，从70年代起，黄金市场开始了一轮大牛市。尤其是20世纪70年代末，严重的通货膨胀让投资者确信黄金远比纸币值钱的多，人们争相购买黄金，需求骤增，这种情况到了20世纪80年代却完全改观。当金价从每盎司35美元上涨到875美元的时候，任何人都想进入黄金产业。自1981年开始，全球黄金产最开始提速，此后的20年里，世界黄金产量持续增长，金价在供应日益增加的20年时间里缩水了七成。

罗杰斯在金价为每盎司675美元时抛出黄金，距离最高点仅有四天。随后在供应不断增多的夹击下，金价持续走低。

罗杰斯印象最深的是有些投资者不了解商品，认为石油不是商品，黄金不同于其他商品。在他眼里，5000年来黄金从未和其他商品有所不同。有时金价走牛，有时黄金会陷入熊市良久。他个人并不赞同金本位，诚然，黄金曾经用来保值，但就像小麦、棉花、玉米和其他任何商品一样，所有这些东西已经循环运行上千年了。但所有这些在罗杰斯看来全都是商品，以前是，现在是，今后还是。

谈及黄金的供求，罗杰斯认为，世界黄金库存已达历史高点，黄金不像石油、天然气等用了就用了，黄金具有耐久性，挖出的金子不会消失，只等着打磨成型卖出好价钱。据黄金矿业服务公司(Gold Fields Mineral Services)估算，2003年底“地面库存”的150 500吨黄金中，其中的61%是在1960年以后挖掘的。若以2006年金价每盎司600美元的均价水平计算，各国央行手中大概持有价值6000亿美元的黄金，美国的黄金储备最多。价值1500亿美元，这意味着将所有美国的黄金储备拿去填补其巨大的债务无底洞根本不会冒个泡。

另一方面，从全世界火热的开采黄金数据中可以看出，全球拥有大量黄金。根据2004年《CRB商品年鉴》的统计数据，黄金生产大户是南非。共占量占世界产量的16%,其次是美国(12%)和澳大利亚(11%)，中国(7.5%),俄罗斯(6.2%)和加拿大(5.8%)也紧随其后。

黄金目前的用途早已从珠宝扩展到了工业。甚至武装到了“牙齿”。电视、电脑、火箭引擎等等都是耐腐蚀的黄金被频频选中的重要领域。以前人们常常嘲笑镇着大金牙的暴发户，认为是极其庸俗的装扮，黄金的无毒和耐腐蚀确实成为牙医的一种选择。

对于黄金此后的价格走势，罗杰斯坚持认为，通货膨胀和货币危机将会引发金价飞升。考虑到美元持续贬值和世界范围内经济危机爆发的可能性，作为一种保险手段，他会继续买入黄金，但同时也会买入其他商品。

2006年4月，罗杰斯预测金价将达每盎司1000美元，国际黄金期货价格在当年7月一度上涨至每盎司720美元，但随后油价和金价出现大幅回落。金价最低曾跌至梅盎司580美元，2008年3月13日，国际市场黄金期货价格首次冲击梅盎司1000美元，随后出现大幅回落。