所谓固定收益证券，是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间的证券，如固定利率愦券、优先股股票等。固定收益证券的最大好处就是收益比较稳定，而且风险也不是很大。然而，投资大师段永平认为，尽管固定收益证券有着上述几个优点，但投资者还是应该慎选固定收益证券。

在段永平看来，投资市场中收益和风险是成正比的，风险越大，所获得的收益也就越大;风险越小，带来的收益也就越小。诚然，投资者选择古定收益证券是能够减少很多的风险，同时也能够获得比较稳定的收益，但如果投资者把大量资金都投人到固定收益证券中，那么就会降低资金的利用率，而且也会减少自己的收益。

段永平认为，投资者应该根据市场行情来合理地分配自己的资金。如果股市行情火爆，那么投资者应该积板地购买股票，把小部分的资金用于购买债券。这样-来，投资者不仅能从火爆的股市巾赚得高额的收益，还能够通过分散化投资有效地降低风险。而如果投资者投资策略过于保守，在股市大涨的时候还选择把大部分资金放到固定收益证券上,那么就会囚此而错失获得高额收益的机会。

自从段永平开始自己的投资生涯以来，他就一直坚持分散化投资的策赂，把自己的资金合理地分配到固定收益债券和股票上，而这个做法也使得他能够在股市波动的时候不至于受到太大的影响。

2002年美国股市整体低述的时候，段永平手中持有的凡只股票股价严重下跌，让他遭受了不小的损失。然而，值得庆幸的是，段永平此前已经选购了几种固定收益证券。在股市低述的时候，他手中持有的这几种固定收益证券却保持了良好的上升势头，正是出于这个原因，段永平才能够在2002年那波大熊市中保存住了元气，使得他有足够的资金东山再起。

2003年，美国股市开始了强劲反弹，而段永平为了从这波牛市中赚回以前受到的损失，果断地抛售了一部分固定收益证券，将这些资金投入到了股市之中。正是由于段永平及时果断的决策，他才能够从这波牛市中收获高额的收益，而不至于让自己的资金闲置于固定收益债券上。

在上面这个案例中，段永平通过对资金的合理分配，在熊市的时候成功避免了遭受更多的损失，而在牛市到来的时候，他又从股票市场中收获了高额的收益。从他的经历中，我们可以看出，对自己的资金进行合理分配是一件非常重要的事。投资者同时购买股禀和固定收益证券，进行组合型投资，不仅能够分散投资中发生的风险，同样可以大大地提商资金的利用率。