门徒：为什么要拿股价与资产进行比较呢?收益不是最重要的吗?沃尔特.施洛斯收益确实很重要，市场也在不断进行盈利预测。但是，就算能够准确地预测下一年的收益，也很难判断这个盈利预期是否已经体现在股票当前的价格里了。而资产要比收益稳定很多，资产每年的变动幅度要比收益小，更让人感到踏实和放心。

门徒:怎样用股价与资产进行比较呢?

本杰明·格雷厄姆：我们先来谈谈资产在估值过程中的作用。资产对股价的影响并不是那么明显，所以市场并没有给予资产足够的重视，这也是金融思维与商业思维的重要区别。之前我们聊过金融市场在对公司进行估值时过于看重收益因素，甚至完全无视资产因素，这也造成了一些股票非常离谱的市场定价。我们来看一个假设的案例。

我们在投资的过程中最应该做的就是回归常识，用正常的商业思维进行投资。作为一个商人，在收购一家公司之前需要做的第一件事就是评估这家公司的资产价值。所以，如果你想稳健投资，就应该以资产价值为出发点并坚持不变，然后再考虑其他因素。