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来源:爱扒股
采用价值投资法的投资者常常会面临诸如合并、收购、接管这些潜在的可能性,这实际上是因为他们发现了价值被低估的股票。那些发动并购的公司和这些投资者一样,同样也是看到了价值被低估的资产。收购一家价值被低估的公司,就相当于以相对低廉的价格取得公司在资本增长、增加销售或者增加市场份额方面的效果。
1995年的夏天里,企业合并的狂潮充斥着华尔街,随处可见成功者和失败者,有些成功者看上去和失败者别无两样,这是因为他们没有得到他们所期望的高额回报。对于套利者来说,这种失望出现的几率尤为的髙。这主要是因为,只有在传闻中的接管商业活动既成事实,他们买进的股票才能获利。
那些寄希望于普强公司股票的投资人,就深刻了解到了希望落空的感受。普强公司是一家小型的制药厂,其股票价值被低估了。此后普强药业公司和欧洲的一家制药厂商法玛西亚药业合并重组。这个决定每年可为两家企业节省大约五亿美元的成本,并且合并后的公司年度收益可以使每股每年增值65美分。
尽管合并会使得这两家公司实力更为强大,在市场上更具竞争力,但是华尔街却将这个公司看作为“普弱”并且将这个合作看作是“委身下嫁”。那些并购套利者原本希望能出现激烈的竞标的场面,从而推髙股价。他们并不满足于仅仅持有有不错收益前景的公司的股票。套利者们更喜欢比普通盈利更为快捷的赚钱方式。