任何投资都需要时间和知识，和人的性情也有关系，这一切都要从了解自己开始。

格雷厄姆把主动投资者称为“进取型”投资者，他们有兴趣和能力，有时间来管理自己的投资。

巴菲特

被动型投资者具备相同的能力，但研究股票和债券的兴趣不太大，投入的时间也少得多。格雷厄姆把被动型投资者称为“防守型”投资者。他们一般会购买股票市场的大盘指数型基金，比如标准普尔500指数和债券型基金。出于投资多样化的考虑，他们可能会在道琼斯指数和标准普尔指数之间分配投资的份额。然而，由于交易所交易基金和指数基金仅仅只是股票市场的一部分，被动型投资者常常要面临更大的风险。格雷厄姆和巴菲特一致认为，投资者和证券市场上狂热的赌徒存在天壤之别。