资产约1.24万亿美元的先锋共同基金集团创始人约翰•伯格，一直都是共同基金业务的先锋和创新者。2009年，伯格非常严厉地批评了他从业约40年的金融行业。对于被动型投资者，最重要的投资工具就是共同基金，伯格强烈呼吁对金融业进行深入改革，以使个人投资者和整个市场都受益。

融资

伯格说：“过去的50年，机构投资者持有的美国股票……已经上涨了7倍之多，从起初的8%到如今超过70%。但在我们新型的‘代理社会’里，金融中介往往都是持有美国大公司控股权的大集团，他们充当代理人，却没有为委托人的利益着想。实际上，我们身边不乏这样的例子，他们把自己的利益置于委托人的利益之上，而委托人就是那上亿个普通家庭，他们是我们共同基金的持有人和年金产品的受益人。”

结果呢？代理权的滥用更加严重了，包括短期投机、缺乏认真仔细的分析、基金费用飞涨、大量的广告投入等，2007〜2009年间，涉及资金达5亿美元。所以，伯格认为，共同基金根本就没有为投资者提供所承诺的和投资者所期望的安全性和收益性。

伯格积极呼吁出台联邦法规，要求资金经理对客户承担更大的受托责任。美国国会开始商议新的法规，但到目前为止，还没有改革的措施正式出台。

尽管共同基金和股票都充满了风险，但也有例外。包括价值基金在内的很多共同基金，都是不错的投资选择。第一威夏尔证券就是一个例子：第一威夏尔证券各种投资组合的综合年收益率在2000〜2010年间达到20.3%，而2000年时，罗素基金收益率只有3.5%。普信价值共同基金的年净收益为11.9%，已经保持了近20年。