国际大师谈投资
-
-
- 在商业理论中，描述一家公司或一个行业发展里程的常用模型就是产品生命周期或企业成长周期（见图16）。按这个概念，潜在顾客出于惯性思维的影响，往往会对新公司（处于新
-
-
- 表4汇总了各种典型过程误区，以及投资者应如何减少或彻底规避这些错误。表4 过程错误及其应对措施
第一类错误就是投资策略缺乏相关性。很多投资者对投资的内涵仅仅是略
-
-
- 有些指标比较收益、销售额或现金流的对象是公司的企业价值，而不是它的市值。以企业价值为基础的比率尤其适用于寻找收购目标。此外，某些顶级投资者也偏爱这类指标，如基恩
-
-
- 股价一现金流比率
股价一现金流比率等于一家公司的股价与其经营活动现金流（P/OCF）或（调整后）自由现金流（P/FCF）之比。
P/FCF和P/OCF这两个指标
-
-
- 乘数估值法（multiple，或称倍数法）是一种确定股票价格高低的常用工具。投资领域使用的乘数多种多样，其实质就是对比市场价格或资产负债表项目与其他资产负债表或
-
-
- 毋庸置疑，市盈率及其倒数收益率是最常用的乘数。此外，它也是约翰•奈夫和约翰•邓普顿等知名投资家广泛使用的乘数。这种方法的普及在很大程度上归结于计算过程的简单直接
-
-
- 部分加和估值法
按照部分汇总法，公司的价值等于公司各部分价值的总和。但采用适当的估值法（如DCF、交易案例法、乘数法或市场法）计算各部分业务的价值，同样并非易事
-
-
- 交易案例法是指拥有充分信息和专业能力的买家愿意为一家公司支付的价格。这种估值工具的使用者包括传奇投资家约翰•邓普顿、迈克尔•普莱斯、比尔•尼格林和马里奥•加贝利
-
-
- 重置价值（replacement value）
清算价值可能会严重低估持续经营资产的真实价值，而对有可能持续经营的公司来说，一种更可取的价值类型就是重置价值。它
-
-
- 清算价值（liquidation value）
公司的清算价值是指在公司清算时，投资者出售其全部资产并清算全部负债后所能收回的价值。这种价值类型仅适用于处于衰退
-
-
- 市净率是价值型投资者常用的估值指标。比如说，本杰明•格林厄姆就是市净率的疯狂拥戴者。另有数据表明，低市净率股票的回报率通常要超过高市净率的股票，尤其是在熊市期间
-
-
- 有些投资者认为，一只股票的公允价格就是其账面价值，因为账面价值代表了资产总额减去负债总额后的公司净值。以下两个方面的原因表明，这是一种完全错误的观点。首先，同时
-
-
- 几乎毫无疑问的是，伟大的管理者会让公司受益无穷。但我们也必须承认，在一家公司的成功或失败中，管理者的角色往往被高估。在现实中，不管是CEO还是其他某个高管，任何
-
-
- 顶级投资者尤其关注以如下参照对象为基准的估值指标：1.同行。投资者可以将一家公司的某个估值指标与竞争对手的该指标进行比较，从而找出其中偏差的原因。但是在做比较时
-
-
- 我们可以清楚地看到，企业估值绝不只是精确的科学。顶级投资者无不认同企业价值评估的困难性，他们深知，在评估企业价值时，很多错误都是不可避免的。为尽可能地规避错误，
热门文章
-
-
- 扒股君览宏观
①国常会：抓紧出台普惠金融定向降准措施，额外加大对股份制银行降准力度。②两部门：支持建成一批年产值超过100亿元的优势特色产业集群。③发改委：进一步扩大鼓励外
-
-
- 导语猪肉板块逆势暴涨之后，冲高回落，内藏什么玄机？产业状态能否支持行情继续？哪些机会还可以把握呢？一、猪肉行情的背后“渴望一飞冲天，可惜地球引力太重，终是冲高回
-
-
- 扒股君览宏观
①央行、银保监会：统筹推进金融精准扶贫工作，落实好各项支持政策。②财政部、税务总局：普惠金融有关税收优惠政策实施期限延长四年。③农业农村部：立足抗灾夺丰收，
-
-
- 扒股君览宏观
①国开行决定设立2500亿元专项贷款，加大对制造业支持力度，涉及集成电路、新能源汽车、5G与光通信、大飞机、新型显示等领域。②北向资金27日净流入34.14亿元。个
-
-
- 扒股君览宏观
①外汇局：1月银行结汇10067亿元人民币。②海关总署：中国1-2月贸易逆差70.9亿美元；预估顺差388.5亿美元。③工信部召开加快5G发展专题会。④交通部：将农民工返岗包
-
-
- 6月2日，广州市交通运输局通告: 2019年6月至2020年12月，增加10万个中小客车增量指标额度。同日，深圳市交通运输局通告: 2019年6月起，在原定每年