巴菲特股票投资策略
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- 风险是可管理的
索罗斯是以完全不同的方式实现投资确定性的。像巴菲特和其他所有成功投资者一样，索罗斯也会衡量他的投资,但他采用的是完全不同的投资标准。
索罗斯的成
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- 哪里赚钱，护城河就在哪
护城河之所以会增加企业价值，是因为它能让企业长久地保持盈利状态。因此，我们更习惯于用资本回报率来衡量企业的盈利能力，因为只有一个能有效利
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- 精算投资
在沃伦.巴菲特刚开始投资时，他的方法与现在大不相同。他采纳了他的导师本杰明。格雷厄姆(Benjamin Graham)的方法，而格雷厄姆的系统是以精算
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- 不管是买还是卖， 持有还是按兵不动，一个投资者所做的每一项决策都来源于他对市场运行机制的看法，也就是说，来源于他的投资哲学。我们的世界是如何运转的，我们用什么方
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- 护城河比管理者更重要
相比于那些管理层平庸、没有太大作为，但拥有护城河的企业，一个没有护城河但管理者丝毫不亚于杰克·韦尔奇的企业，或许会给我们带来更大的失望。如
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- 既然这样，CEO们为什么会吸引投资者这么多的注意力呢?原因有两个，一个显而易见，一个藏而不露。表面的原因在于:商业媒体需要吸引观众，而CEO显然是合适的宣传主题
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- 结构性竞争优势VS高明管理者
不妨回顾一下第9章里谈到的骏利资本公司。尽管管理层把公司搞得一团糟，但仅仅是在几年之后，公司的利润率就恢复到较高水平。还有H&RB
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- 我们的第一个案例是生产“迪尔”牌农业机械的迪尔公司(Deere),他们]在建筑机械领域也拥有一席之地。在表11.2中，我们可以看到，尽管1999-2002年期间
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- 如果投资仅仅就是寻找一个拥有经济护城河的好企业，那么,在股票市场上赚钱也就容易得多了，而本书也就应该到此为止了。但现实是:你购买股票的出价对你未来的投资回报至关
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- 在本章里，我想通过5家公司的实践经历，逐一剖析经济护城河的全部真谛。我们毕竟要通过这样的方式把本书倡导的理念运用于现实生活。你也许在财经杂志上读过有关他们的文章
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- 一个公司的全部股票价值，就是公司未来所创造现金的现值。就这么简单。我们仔细看看这个定义。企业通过资本投资创造价值，形成投资的回报。在这个过程中，公司创造的部分现
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- 我希望前一章的讲解能让大家明白:估值是保证回报的关键。如果是这样的话，我们就可以继续探讨下一个话题:我们的第一个估价工具一价格乘数。乘数是最常用，同时也是最常被
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- 要投资而不要投机
我们可以通过3种工具估算企业价值:价格乘数、收益和内在价值。它们共同构成了股票估值工具箱的全部内容，明智的投资者应同时采用一种以上的工具去检验
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- 第二个常用的价格乘数是市净率(简称price-to-book,P/B)，它等于公司股票市值与账面净资产或股东权益之比。我们可以认为，账面净资产代表了投资于企业的
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- 不时髦≠不实用
最后，再来谈谈我最喜欢的价格乘数市现率(price-cashflowratio,简称PCF),它把分子由收益替换成经营现金流。根本不必钻进血淋淋
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