小北读财报：油烟机VS集成灶：做灶台也是一门学问

不像现在在街边用两块钱就能买到一个打火机，古人对火是很敬畏的，流传下来的小年祭灶就是一种体现。按照传统，每年的农历腊月二十三人们都会在灶台旁摆上酒、肉、糖和糕点恭送灶王爷上天美言几句。

而现在，城里的柴火灶早已绝迹，乡镇里的燃气灶也越来越多。对着油烟机和天然气炉子祭灶，或者祭一祭家里的集成灶总感觉不是原来那回事了。

从一定程度上，人类对火的敬畏消散于打火机的普及，而祭灶传统的日益简化源自于燃气灶、油烟机这门大生意的兴起。今明两天的文章就与大家聊一聊“做灶台”这个行业与业。

一、基本信息

行业概述与市场格局

严格来说，油烟机并不属于传统灶台的一部分，但现在的燃气灶往往与油烟机配套出现，与之对应的是将二者结合起来的集成灶，我们可以把这两套简化为“油烟机”与“集成灶”来对比。

目前我国油烟机行业的发展已经较为成熟，市场整体进入缓慢增长的成熟期。近年来我国油烟机内外销总规模从2500万台增长至不到3000万台，同比增速基本保持在10%以下。

而集成灶属于油烟机和燃气灶的组装升级，近年来虽然整体规模较小但是发展很快。

从2016到2021，集成灶销量规模从不到100万台预计将增长至超过300万台，整体增速显著高于传统油烟机的规模增速。

从企业的角度来看，油烟机和集成灶的市场格局已经相对集中，前五名市场份额均超过50%。其中油烟机市场占有率前三名分别为老板电器15%、方太13%、美的11%，集成灶的前三甲则是美大23%、帅康16%、美的10%。

油烟机这个东西说实话并没有很高的技术含量，制作成本也并不高，理论上来说竞争门槛也比较低。目前油烟机市场经过多年的优胜劣汰格局已经较为成熟，老板与方太称霸高端市场。这样看，品牌优势弥补了产品的低技术性成为了油烟机企业的重要壁垒

相对于传统油烟机市场，集成灶市场虽然更加年轻，但并没有表现出“小、散、乱”的特征，集中度反而比油烟机更高。美大、帅康以及火星人等品牌先入为主，很好地发挥了先发优势。

二、行业特点

与地产周期关联强

不管是油烟机还是集成灶，二者都有一个特点，那就是与房地产周期关联度较高。

在城镇中除非住别墅有两套厨房，油烟机一般都是一家一个，而且是家装必需品。油烟机的配置优先顺序一般先于空调、电视等家电，安装甚至与新房装修结合进行。而且油烟机虽然使用寿命为10年，但一般除非是不能用了，很少有人家会去更换灶台这一套。所以油烟机与房子的绑定程度较高，受房地产周期影响较为显著。

近年来我国商品房销售面积增速不断下滑，受政策影响房地产市场不断降温，这其实对油烟机行业不是个好消息。

三、行业发展

缓增长与新发展

根据2018年我国城镇居民与乡村居民的电器户均拥有量数据，洗衣机为0.98台、0.89台；空调为1.42台、0.65台；而油烟机分别为0.79台和0.26台差异巨大。这样来看，我国农村地区仿佛还存在着巨大的油烟机市场。

然而我们并不能因此而过于乐观。目前很多农村住房还并不是公寓式的楼房，许多房屋依靠自然通风就能解决油烟问题，再考虑到经济因素和城镇化速度，油烟机要想打开农村不可能是一蹴而就的，这是一个十分缓慢的过程。再加上刚才说的城市房地产市场降温，这些都造成了现在油烟机行业的缓速发展。

再来说说集成灶，相对于油烟机，集成灶的市场就小了很多。2016-2019年集成灶的占比只有3%、5%、9%、11%。但是集成灶的发展速度非常快。

在功能上，集成灶更具优势，属于普通油烟机、燃气灶等其他厨房电器的消费升级整合产品，我们来科普一下。

传统油烟机分为中式、欧式和侧吸式。中式在前些年最为常见，特点就是有一个大罩子；欧式整体较平，呈倒T型，比传统中式更加美观而且一般功率更强；侧吸式则顾名思义从侧面吸取油烟，避免了中式和欧式会碰头的问题，抽油烟效果好而且颜值高。

集成灶则是侧吸式油烟机与燃气灶的结合体，还能结合配置烤箱、微波炉、洗碗机等其他功能，虽然也有缺点但是是未来厨卫的发展方向。

四

总结一下

这样看受房地产周期以及城镇化进程影响，传统油烟机经过多年的发展已经进入缓速发展的成熟期，而集成灶由于功能上的优势近几年成为逆周期增长的新秀。

那么传统油烟机行业的投资机会就一定少于集成灶吗？行业中的好企业我们要关注谁呢？下期文章我们不见不散~