小北读财报：财务分析这件事，功夫在诗外

财务数据是反映微观企业基本面的公布较为及时完整的数据，无论宏观、行业经济数据如何变动，最终都会体现在企业的财务报表上。

分析一家公司的时候，希望大家都能从报表跳出来，去分析企业所在的环境，回归到企业经营的实际。

从成都的电热毯公司上市说起

青山遮不住，毕竟东流去，入秋后天气多变竟让我有点怀念成都十月阴雨缠绵的早上。

我以为成都的历史是自由的，不似我们华北会经历轰轰烈烈的大跃进和文革。我还是没学好历史。看到成都彩虹电器历史上股份的转让过程，我终于意识到国有经济的遗产是如此坚固，西北西南无一例外。 

2000年前，成都搪瓷厂、成都电热器厂、成都装潢印刷厂、成都三瓦窑电热厂等将所持有的股份做了转让。“XX厂”是计划经济、国有制的代名词，逛街的时候看到类似啤酒厂、纺织厂之类的门牌号，我都会想到那段如火如荼全民上阵的历史。

神酒茅台与贵州

文学作品是时代的缩影，财务报表也是企业所处时代的缩影。我们现在把视角转到贵州。今天在看一本介绍贵州经济发展史的书，里面说1958-1978年间，贵州和全国一样也进行了大规模的社会主义建设，在这段时间经历了大跃进和人民公社化运动、国民经济调整、三线建设几个阶段，后又发生了文化大革命，直到1978年，贵州的工作重点才转移到经济建设上来。

原来说到贵州，我们就会觉得那里穷。交通不便，经济基础差，又经历了历次经济改革折腾，怎能不穷吗。

股民经常调侃贵州茅台的市值竟然超过了贵州省的GDP，但你有没有想过为什么贵州会让茅台成为神酒级别的重量级企业，别的省份却没有？这个问题的答案不在财务报表里，不在于分析茅台的毛利率为什么高，而在于看茅台所在的贵州是什么样子的。

第一个原因是，茅台镇的环境让茅台独一无二，这是天生的优势。

只有赤水河的水、只有茅台镇的菌群、只有当地的粮食才能让茅台酒做出那种味道，别的地方无法复制。

第二个原因是，贵州因为前面提到的穷，工业基础差，只能因地制宜重点发展两烟一酒。

“两烟一酒”是贵州的支柱产业。十一届三中全会后，贵州进行了以日用消费品为中心、以卷烟和名优酒为重点发展轻工业的产业结构调整。

实际上贵州省是全国优质烤烟主产省之一，每年烤烟产量600万担左右，约占全国烟叶生产总量的15%，是全国烤烟生产第二大省。黄果树卷烟，很多人都吃过吧。

贵州酒厂多，白酒品牌也多，茅台酒、茅台王子酒、董酒、珍酒、小糊涂仙酒、贵州醇……贵州茅台酒厂兼并了习酒厂，并在2001年上市，2013年收入超过了五粮液稳坐白酒行业龙头。 

卷烟这门生意，只要当家人不作死，换了谁当家它都能赚到钱。茅台也一样，明天换了畜牧局局长去，公司也不会差到哪里去。投资想图省事，就得找人为因素对业绩影响不大的公司。

混改与没收官僚资本的历史

市场上每逢企业发布混改的消息，股价就会应声上涨，大家有没有想过为什么会存在混改这件事情，改的是什么，那些国有企业都是怎么来的。

我学过历史，但学的知识都还给老师了，我很想知道中国企业的所有制形式是怎样演进的，于是我去补了下中国经济史的知识。