小北读财报:什么是企业的护城河？

什么是护城河？我们以故宫为例假想一下。

我们把故宫内的组织看作是一个企业，皇帝是企业的大老板，他为了防止敌人（竞争对手）入侵他的领地，就修建了城墙、挖了护城河。双方交战的时候，若是城墙被攻破，就离亡国不远了。

所以说，护城河是避免你被竞争对手模仿的东西，护城河防止你被竞争对手入侵，让你永保优势地位、万寿无疆。你的品牌、规模优势、专利技术、网络效应等等，都可能让你是“独一无二”的，从而享有超额利润。问题来了，浙江美大是一家有护城河的公司吗？

一、技术是不是美大的护城河？

上次去美大专卖店的时候，导购员跟我说美大有XX项技术，竞争对手做不到；看完其它品牌的专卖店以后，我也确实意识到技术对集成灶企业来说确实很重要。但是前段时间在长春高铁站见到了“帅丰”集成灶的广告，又新知道帅丰要在上交所主板上市，而美大也就是在中小板上市而已。

难道美大的技术壁垒不高吗？难道集成灶这个行业的壁垒不高吗？美大的产品很容易被竞争对手复制吗？

集成灶不是一个技术含量高的行业。

从2019年美大的员工学历构成看，公司约91%的员工是大专及高中以下学历。但是恒瑞医药2019年本科以下学历的员工只占总人口的41%。

从浙江美大的员工构成看，2019年公司70%的员工都是生产人员。技术人员只占12%，再次印证了对当下的集成灶企业来说，技术并不是最重要的那个要素。 

我国集成灶行业发展时间短，产品同质化严重。

集成灶从2003年上市发展至今仅有十几年的时间，目前市场上的企业数量较多，2018年集成灶品牌已达300余家；企业普遍规模较小，大部分企业为贴牌生产企业。 

所以说，只有技术并不足以保证美大所向披靡成为行业龙头，技术并不是它的护城河。

二、什么是企业的护城河？

这个月9月初的【小北价投圈】里，曾跟大家分享过什么是企业的护城河，分享的内容摘自张磊的书【价值】。

 1、世界上只有一条护城河 

世界上只有一条护城河，那就是企业家不断创新，不断地疯狂地创造长期价值。

实际上护城河是动态的、变化的，我们不能将护城河局限于所谓的专利、商标、品牌、特许经营权等，护城河也不仅仅是成本优势、转换成本或者网络效应。这些护城河都是有生命周期的，所以所有的品牌、渠道、技术规模、知识产权等，都不足以成为真正的护城河。

如果我们以长期的、动态的、开放的视角进一步理解护城河，这其中最重要的是，以用户为中心。坚持了这个中心，理解变化的消费者需求和市场需求，用最高效的方式和最低的成本持续创新和创造价值的能力才是真正的护城河。如果不能有效地创造价值，这条护城河就非常脆弱。 

2、如何拥有护城河？

理解动态护城河的第一个视角是，理解企业所处的时代背景和生态环境。对一家企业来说，如果它能够在变化的时代浪潮和市场环境中不断创新，新产品能够不断接力，我们就可以认为它具备了不断深挖护城河的能力。

理解动态护城河的第二个视角是在不同领域之间创造联系，以不同的视角看问题，形成全新的思维角度。创意重构已经成为最主要的生产力驱动因素，任何商业都无法预知其他领域、其他维度的竞争，所以企业要升维思考，从更大的框架、更广阔的视角去看给消费者创造怎样的价值 

理解动态护城河的第三个视角是开放性。真正伟大的公司敢于打破自身的垄断地位从内部打破边界，构建一个资源开放、互利共赢的生态系统 

某种程度上说，持续不断疯狂创造价值的企业家精神，才是永远不会消失的护城河。

三、生活中的“护城河”举例 

护城河是可以让你保持“独一无二”的东西。就拿片仔癀来说，为什么说片仔癀比东阿阿胶好？因为阿胶的产品容易被模仿，竞争对手太多了，但是片仔癀很难被模仿。 

片仔癀拥有国家双绝密配方，且能使用天然麝香。

其它企业知道片仔癀的生产工艺吗？不知道。

其它企业知道片仔癀的配方吗？不知道。

其它企业能使用天然麝香吗？不可以。

如此就保证了片仔癀产品“独一无二”的特点，片仔癀股价涨势凶猛，是有原因的。

那天同学问我，你知道片仔癀现在可以当成礼品送人吗？600块钱一粒，一盒6粒，一送送两盒。

我知道片仔癀好，但是我不知道它现在已经具备了社交属性，就像茅台酒一样的社交属性。片仔癀的走红印证了稀缺的就是珍贵的、独一无二才能赚到好多钱，有钱才能去做很多事。 

新闻说片仔癀要投资10亿元建一座155.5米高的办公大楼。

突然想起魔道祖师里面温宁说，蓝二公子就有好多钱，有钱真好。