[叶檀股市分析]做投资 成千亿身家大佬！段永平 怎么做到的？

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巴菲特刚过完90岁生日，斜刺里，杀出一匹黑马，号称中国“科技版巴菲特”！ 这位投资大神纵横各国股市，A股、港股、美股……总之，没少赚。 他就是著名的牛股收割机，也是投资者心中的梦想收割机——段永平。

2020年以来，小米集团股价从8.95港元涨到了9月4日的24.5港元，翻了接近两倍。人们都在猜测，哪位大佬是幸运儿。 8月底，网上有传言，段永平早在半年前就买入了小米，抄了小米的底，传言一出，水花四溅，人们感慨，段永平不愧是科技股收割机。 没想到，段永平马上在雪球账号上辟谣，说港股他们只买了腾讯。

段永平一辟谣，市场被丢了一枚深水炸弹！ 和腾讯比，小米算什么！？腾讯才是穿越牛熊，经历历史验证的大牛股！

凭什么买腾讯，不买小米，不买其他呢？段永平有一套自洽的投资逻辑。 2018年10月左右，段永平开始买入腾讯。当时，是中国互联网行业的寒冬期，几乎所有互联网中概股都经历了大幅回调，阿里、京东、网易等回调了30%到50%，腾讯也不例外。 腾讯受伤更深，受游戏行业监管的影响，财报受到波及。 早在买入腾讯之前，段永平就发表过言论，认为腾讯是一家适合滚雪球式投资的长期价值投资标的，有“长长的坡，厚厚的雪”。翻译成大白话，就是行业前景长远，企业盈利能力强，有护城河，可以长期投资。 只不过，段永平一直找不到合适的买入机会，毕竟，如果要买腾讯，他就得卖一部分苹果或茅台，他舍不得。 2018年互联网行业寒冬，加上腾讯业务调整，股价大幅下跌回调，给了段永平天赐良机。 在好公司犯错或倒霉时买入，正是段永平做投资的重要原则。

在科技股上 段永平比巴菲特做得好

段永平投资腾讯的逻辑，是价值投资。 段永平投资逻辑和巴菲特如出一辙。他是巴菲特信徒，一直坚持巴菲特价值投资的方法论。2006年，他曾以62万美元拍得巴菲特午餐，是第一个和巴菲特吃饭的中国人。那顿午餐，他带上拼多多的黄峥，黄铮当时只有26岁。 黄铮的感悟是，这顿饭最大的意义在于，让我认识到简单和常识的力量。 2019年，伯克希尔哈撒韦年均复合回报12.2%，跑输大盘。2020年初至9月1日收盘，伯克希尔股价下跌3.58%，同期标普500上涨9.68%。伯克希尔迎来黑暗时刻。 老巴投资表现越来越差，而段永平这个巴菲特信徒，却青出于蓝而胜于蓝。 为什么会这样？ 因为巴菲特看不懂科技股，他对贝佐斯成为世界首富感到不可思议，唯一重仓的科技股苹果，也是直到2017年才开始大规模建仓，是作为消费类股买入的。而段永平2011年就买入苹果，比巴菲特重仓买入时间早了6年。 价值投资有一条重要原则，只投看得懂的。十几岁的人，伴随着智能终端长大，沉浸在新新技术中，觉得苹果投资理所当然，三十几岁的人，对新技术得学一学才明白，四十几岁理解新技术需要更长的时间，到了六十岁以上，就和年轻人不是一个物种了，投资的逻辑截然不同。

投资网站gurufocus 段永平比巴菲特年轻30来岁，自己做过电子、游戏，他能看懂新科技和互联网。 在21世纪，段永平之所以在价值投资方面玩得比巴菲特更溜，成为科技版巴菲特，是因为他兼顾了中美两个市场，对科技了解程度更深。

段永平 凭什么本事成为牛股收割机？

不止腾讯、苹果，坚持价值投资的段永平基本把所有股民梦想打包实现了。 他买过茅台、苹果、腾讯、网易、万科、脸书，都是大牛股，加上在步步高、OPPO、VIVO各持有10%的股份，又是拼多多原始投资人，妥妥一个隐形巨富，最保守猜测，身价不会少于1000亿人民币。

我们结合段永平投资网易和苹果的逻辑，先给大家透露段永平做投资的两招。

但这两招只是技巧，不是系统性的，我们会在后面系统分析段永平的投资体系。

第一招，选低估值的个股。2000年，段永平买网易主要原因是网易被严重低估，每股0.8美元，公司账面上每股现金2美元，被严重低估。 第二招，看产品，看文化。段永平买苹果的逻辑就是企业文化好、产品好。他是果粉，靠深度体验产品、体验服务、观察高管言行，发现了苹果这只牛股。

这种思路比只看账面上的数据靠谱多了， 有些企业天天炒概念，你不会热爱他、天天浮在网上，为了挣钱而买进卖出，其实，我们对于这样的个股不会动心，长期炒作，心性会随之改变，投资境界就不会太高。

为什么段永平炒股没走什么弯路呢？

他有过企业经营经验，有自己的价值观，对企业文化有深刻理解，看人也很准。作为企业家，他对财报理解得很透，像巴菲特一样，有一套评估企业真实利润的方法。 2000年初，风靡中国的小霸王游戏机、学习机就是由段永平一手带起的。他还创立了步步高，孵化出了步步高教育电子、OPPO和VIVO这些国民级品牌。

段永平不止自己是实业家，退隐美国后，他成为金志江、陈明永、沈炜、黄峥几大实业家的导师，跟腾讯、网易、拼多多等保持着良好的关系。 在回应跟OV和黄铮的关系时，段永平保持着平和的心态

表示，大道（这是他的自称）从来就没有遥控过OPPO和vivo，大道对公司情况的了解和大家一样，基本上都是通过网上看到的，唯一的差别是我可以打电话核实一下网上看到的东西，这种情况大概每两三年可能会发生一次。 黄峥和我确实是很熟的朋友，以前他在Google上班时也确实经常在一起聊天，但总觉得弟子的说法不合适。 黄铮自己说，段永平是“人生导师”、“在我的天使投资人里面，对我影响最大的是段永平，他不停在教育我首先要做正确的事，然后再把事情做正确。” 不像很多成功人士，给人一种山高人远的感觉。段永平平易近人，他的雪球账号从2011年活跃到现在，经常跟人互动，除了投资，还有家长里短，怎么教育孩子。 有媒体工作人整理了接近五万字的段永平访谈录，他自己专门看了整理结果，找出错误之处，建议修改；段永平极为洒脱、浪漫的人。他能为了爱情放弃商业江山，为了带孩子拒绝周末谈生意。 段永平的人生让人感叹，“同样是人，差别怎么这么大呢？”