大家好，今天大盘跌幅比较大，上证跌了1.7%，仅次于3月8号的跌幅，也是今年以来第二大跌幅的日子。

大盘的下跌在我的预料之中，我已经提前给很长时间给大家预告过了，而且不止是大盘的下跌，还有养猪股的上涨，都在我们的预料之中。所以今天本来我挺无聊的，该说的话都已经说完了，盘面也没什么可看的。

闲来无事，我就在那瞎琢磨，脑洞大开琢磨段子：要是哪家上市公司培育了一种大麻，用大麻或者培育了一种特殊的猪，猪吃了大麻以后放的屁全是氢气！你说得值多少钱？正琢磨发给几个朋友，有朋友还在那跟我说这里能不能再加个5G，这就太厉害了。

前一段提示风险，大家可能有的人听了，有的人还觉得我这人说话跟个乌鸦嘴一样，但为啥嘴又说对了。所以小编说你还是应该再说一说，我琢磨来琢磨去想着那说什么呢？再把逻辑再说一说！

今天这个下跌，很多人是没想到，他们想的是什么？想说是股指期货放开等等的。

其实也没有完全放开，这个事本身也是个小事，对于股票市场来说，像什么股指期货放开，这肯定是个小事。

大的逻辑东西应该是什么呢？

首先我们要看国家的政策。

周末公布的中央的精神，这个理解上面大家有各种各样的理解，有的人把它看成是利多，其实我觉得很明显，或者说大多数机构都很明显的看出来，经济形势仍然比较差，但是股市基本上稳了，就不会说像原来你股市在搞就质押什么东西的，再往下干，那就基本上损害实体经济了。

所以当股市稳定了以后，重新再提结构化去杠杆，似乎是很突然的政策方面的打压。实际上今天来说，对这个政策的理解，你要理解的对。(大多数机构理解的是对的,大多数股评家和散户们理解的是错的。)可是这个事它很突然，先兆其实是有的。大约在4月15日上周一的时候，下午5点，中国人民银行的官网就发布了一个关于4月12号召开的央行货币政策委员会一季度的例会会议纪要。这里已经有多种迹象显示，目前高层对中国内外经济的国内外的这种经济形势判断已经发生了转折性的变化。

央行货币政策委员会，第一是分析当前国内外的经济金融形势。第二是对下一季度的货币政策做出前瞻。

这次会上说了什么呢？

会议指出，稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌，同时保持流动性合理充裕。广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配，这是一季度的表述。

刚上个礼拜公布的，去年四季度例会的提法是什么呢？

稳健的货币政策要更加注重松紧适度，保持流动性合理充裕，保持货币信贷及社会融资规模合理增长。

如果你把这两段话比较一下，很明显的就发现在本次例会中，央行的更加注重松紧适度，这个表述中间去掉四个字，把更加注重这四个字去掉了，重新提了把好货币供给总闸门，不搞大水判官。

这说明什么？说明的是央行的货币政策进一步趋紧。

应该说央行对下一步的政策要求也发生了变化，或者说发生了一些偏鹰派的变化。这一表述主要集中在第三段，经济增长目标仍高于风险，“注重在稳增长的基础上防风险”，所以这基本上表明了对楼市股市的态度。鉴于当下股市日渐走高带来的越来越大的风险，对楼市主要是采取打击的态度，而对股市则是采取又拖又打的策略。

具体操作上来说，那就是股市涨得太快，就出台利空消息，跌；对于楼市回暖得太快的地区也收紧政策，对于仍旧阴跌的去保持新房价格稳定。所以逆周期的调节，央行的操作也是在做，不过最近开始放缓了。总的来说央行的政策其实就是开始偏鹰派，偏紧一些。这是政策方面。

其次、看市场方面：

对于市场本身来说，它也有一些问题。比如这一波行情起来的时候，其实主要是修复估值。而上周我也说过，引用了一个券商的报告，说了一下，估值已经基本上修复到历史中位水平了。

估值修复了以后，行情从普涨普跌开始变成分化的结构性的上涨。股指期货在这个时间推出，事实上就是在给机构提供对冲工具，而并不是什么利好。你想他为什么要提供对冲工具？为什么机构们迫切要求提供这种工具？因为他迫切的有保值的需求，他手上拿的股票怕跌，它才需要保护。

这一块估值已经恢复了，下一阶段就是走业绩了。所以我一直在说今年三段行情，我们现在还不确定第三段到底走多长时间走多远，但是肯定是三段行情。

目前是第二段。在这个地方仍然是处于大震荡，但前几个震荡没有说你要减仓，为什么这次要说？第一点位高；第二情绪有点过热；第三关键还有一个，如果你不调整，后边还会震荡，但是震荡完了以后一定会新的上涨，和前一波是不一样。

强调了很多次了，现在是最后一个调整，很有可能有一些板块，有些个股这个地方就是它全年的高点，甚至是未来几年的高点，你要是不调整不出货，在高位上站岗，就会很难受了。

4月份解禁的市值是全年之冠，4月份的解禁市值是4400亿。今年有三个月份排名前三的解禁的数量：第一就是4月份4400亿，第二名是6月份3931亿，第三名是12月份3398亿，4月份解禁规模总共4400亿，而本周的解禁市值总共是1890亿，差不多是一半。在这里，长江电力一家解禁市值就超过千亿。解禁压力也是一种比较市场化的压力。

大盘今天这种暴跌不太可能持续，但是它跌涨会延续比较长的一段时间。二季度一般来说都不会太好，这已经4月下旬就开始跌，等大盘稳住再往上走，估计怎么也得到6月份才能再说了。这中间会有波折，第一波探底拉起再探底再拉起等等，它总会还有个筑底过程。

因为6月份是接近排名第二的，解禁数量排名第二的。所以估计在到那个时候，再次探底以后才真正能够起来第三波。

对于养猪的板块来说，为什么它跟大盘不太一致？

最近一段时间大盘跌的时候它就暴涨。大盘涨的时候它基本在横盘。其实这种走势是一种巧合，猪的基本面逻辑是非常扎实的。

养猪上市公司，你别管它一季度亏不亏，事实上因为一季度亏得越多，证明你养的猪多，出栏量大，下边挣的钱就越多。就是这么个逻辑。

所以猪的板块在大盘下跌的时候，你可以认为它具有一定的避险属性，而本身它又是确定性上涨，还不完全是一个避险品种。所以在大盘跌的时候，会有很多资金转过头来买猪，但是大盘涨的时候会减弱买猪的，但并不是没有人买，所以它也不跌，但是会涨幅小一点或者横盘。

最近几天猪价到今天为止连涨了三天，前期实际上在淡季猪肉价格一直是有所下滑，下滑的是幅度其实并不大，但是毕竟是连跌了十几天了，所以其实已经是相当高了，仍然处于历年里淡季最高的价钱。

当再回头拐头向上，已经连续出现三天上涨的时候，那么大家都认为从去年非洲猪瘟开始，那个时候造成的生猪存栏量的下降，母猪存栏量下降，现在开始有反应了。从过完五一可能会有上涨，当然了这是大家的预期。

事实上在做猪这个品种的时候，大家是把它当防守兼备的。或者说防守反击型的品种，因此弹性还是比较高。大家也看到这几天有些票连续放量，但是近期的猪主要长的是小票，大的市值大的猪票还没有怎么动。虽然外资在买，但是国内机构好像不太偏好这种大猪，虽然都会配一点，但是攻击性就差一些。

未来可能还会有一些这种内资外资互相角力的这种情况发生，它会影响整个大盘的走势。会导致大盘涨涨跌跌涨反正就是震荡，但是这一个多月我觉得震荡都是往下。本周收阴线几乎是肯定的。今天这么一跌，本周收阴基本上是板板钉板上钉钉了。

你要想好，在这样一种分析下，如果你信，你应该做一个什么样的计划？你手上的股票应该去检查一下，动还是不动？加仓还是减仓还是换仓？还是如果不动的话，是总仓位不动，还是说仓位总仓位也动，只是各个品种中间调整等等的。

今天毕竟才下跌第一天，你要是不做，越到后来就越被动。今天就说这些，谢谢。