本杰明·格雷厄姆：我们来谈谈建直在安全边际原则基础上的投资方法。如果我们确信股票的价格相对于内在价值有足够的安全边际，并且对该公司未来的前景表示乐观，就可以买一组这样的股票，组成一个价值股投资组合。

利用市场整体周期性波动的方法

本杰明·格雷厄姆：这种方法一般只在股票市场低迷时才能使用，使用方法如下。

(1)筛选出一个多样化的龙头股名单，如那些在“道琼斯I业指数”中出现的股票。

(2)我们可以通过两个步骤粗略地确定这组股票的“正常价值”，先用公司7-10年的数据来计算出平均收益，再用长期最高等级债券的收益率当作股票正常价值的盈利率，这个盈利率的倒数就是我们要找的市盈率。用平均收益乘以市盈率就是我们粗略确定的“正常价值”。

(3)确定正常价值后，当股价远低于正常价值，如2/3时，按照名单购买，组成一个投资组合。

(4)在股价远超出正常价值时出售这些股票，如股价高于正常价值1/3。

这种方法可以帮助我们做到在市场低迷时买入股票，在人人都买入股票时择机卖出获利。

同时，这种方法需要投资者有足够的耐心，勇气和意志力。因为投资者必须耐心等待几年出现-一次的买入机会，有勇气与市场大众做相反的操作，并忍耐买入后股价继续下跌、卖出后股价继续上涨的痛苦。我们相信，如果能够坚持下去，必将获得令人满意的投资回报。