分析的含义是指通过对现有可掌握的事实的认真研究,根据经确认的规律和正确的逻辑作出结论,这是一种科学的方法。但是在证券领域中使用分析方法时,人们遇到了严重的障碍，因为归根结底,投资并不是一门精确的科学。在法律和医学方面也是如此，因为在这些领域,个人的技巧(艺术)和机遇对成败与否都起了重要的作用。但是，在这两个领域中,专业分析不仅发挥着作用，面且可以说是不可或缺的。所以在投资领域,甚至是投机中,很可能也是这样。

在过去30年中，证券分析业的声誉在华尔街上经历了大起大落一这段历史实在与股票价格的表现颇为相似,当然两者之间并不是平行的关系。在1927年以前,证券分析业发展顺利,在这一长段时间中，人们越来越重视对财务报表和统计数据的分析。们是随肴从1927年开始的“新时代”的到来,分析这种方法被人们抛弃了,虽然数字和事实仍然受到重视,但那是一种被篡改和操纵的分析,其目的是为了迎合这一时期的很象的需要。1929年10月发生的市场崩溃对于始终保持头脑清醒的分析家来说毫不意外，但这场灾难影响范围之广,危害作用之大却仍是他们所始料不及的。最终的结果是严肃的证券分析学遭到了双重打击:首先是市场崩溃之前的证券虚幻价值的持续性;然后是市场崩溃之后的证券真实价值的荡然无存。

1927年到1933年的历史不会成为判断木来债券投资的标准。对于证券分析也同样如此,理由也一样,即这. 段时期的市场大幅波动在近期不大可能重演。成功的分析,如同成功的投资一样 ,要求有一个相对理智的工作气氛，并全少有一定程度的价值稳定性。