价值投资者经常会不由自主地关注并购业务。按照价值投资的原则，他们常常会选择价值被低估的股票，这些股票一般就是被收购的目标。价值投资者选择的一般都是资本规模较小或适中的公司，因为这类公司的评估相对容易，且鲜有机构投资者。也有投资者选择价格较低的二流和三流公司，希望在它们被收购后获取收益。在深思熟虑和谨慎评估的前提下，格雷厄姆也赞成这种投机行为。

亏损

在商业周期的特定阶段，并购和首次公开发行一样都会激增。在熊市中，即使只有一个行业触底，都会出现大公司吞并小公司和竞争者的现象，相同的故事在每次经济衰退时都会上演。

2007年的经济衰退稍微有些不同，政府的不良资产救助计划减少了并购的发生。政府先后为美国国际集团、高盛投资公司、房利美、房地美提供了保护，致使2009年的并购业务大幅下降，比如收购业务就同比下降28%。这和2009年的股价回升相呼应，19%的增长率是6年来的最好水平。在美国政府援助的情况下，还是有一些公司进行合并。

在2009年，辉瑞和默克制药公司、百时美施贵宝公司都分别向规模较小的竞争者提出过收购要求。埃克森美孚成功收购XT0能源，一贯靠收购促进发展的甲骨文公司也收购了太阳微系统公司。