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来源:爱扒股
账面价值是大家都接受并经过时间考验,用于衡量公司的优势和其对于投资者的价值。
长久以来,账面价值曾经不受大家的重视,被认为和公司将来的前景关系不大,贏利能力要重要得多。这种观点有一定的道理,因为有时很难确定资产的价格,或是价格早已不再适用于现实情况。但是,就如其他保守方法一样,在市场萧条时,账面就开始彰显它的魅力。当增长难以确保时,稳定可以挽救一切。
股票
近些年来,在2007年市场调控之前,股票的价格通常为账面价值的三倍左右,市净率非常高。2007年亚马逊公司的市净率达到了惊人的64,市净率一直都很高的波音公司达到13,苹果和微软都差不多为8.7。所有这些股票都被公认为是高价股票。
《巴伦周刊》的作家在2009年中期声称,伯克希尔哈撒韦公司在市净率从毎股1.6-1.8美元跌至每股1.2美元时是绝好的投资机会。公司的A股股价从2007年的每股14.9万美元降至毎股8.5万美元。据估计,伯克希尔公司的每股账面价值在7.2万~7.3万美元之间时,毫无疑问地成为格雷厄姆的选择。2009年伯克希尔的每股账面价值又上涨20%,达到每股账面价值为8.4437万美元,股价飙升到每股12.242万美元,使其市净率降至1.4。《巴伦周刊》的分析完全正确。