曾在格雷厄姆旗下的基金经理人沃尔特•施洛斯通过观察指出：“买进一支好股票等于成功的一半。”这么说，史洛斯的意思是，在评估它的资产净值、市盈率以及其他各种因素时，这只股票应该有什么样的价格，投资者早就心里有数了。除非基础条件发生了让人信服的变化，否则当股票上涨到目标价位时，也就可以抛售出去了。

一只股票从价值被低估到价值被高估可能要花费3到5年的时间。偶尔的，环境也可能会表明这只股票没有办法达到投资目标（当基础条件出现重大变化的时候），遇到这种情况就应该毫不犹豫地卖掉。

然而，有的例外的股票应该比一般股票持有时间更长，因为这些公司的增长潜力会持续多年。它们的内在价值，或者是对股东的未来价值，总是领先其市场价格一步。这类的股票也是实际中不变的投资组合中的基础组成部分。

査尔斯•道也倡导一个类似的策略：“尽快和损失一刀两断，让你的利润跑下去。”他也说，不幸的是，大部分的投资者却往往倒行逆施。

当投资者赔钱的时候，往往是因为投资者从一种投资转向另一种投资的速度太快了。他们总是在某项投资是“热门”，或是在其价格最高点的时候买进来，然后又在投资热潮散去，价格已经崩溃的时候卖出。这种半自残式的投资形式的解药，就是对你理想中的投资组合有明确的概念，然后坚守这种想法。

当有好品质的证券可以按照一个有优势的价格拿到时，就应该将其加人投资组合。品质是盈利的关键——而坚持品质就是髙回报的关键。“拿着钻石希望之星的一大部分，比拿着水晶石的全部要划算多得多了。”巴菲特这样告诉我们。