隐蔽资产型公司

在组织精简的过程当中，通用动力公司是一个隐蔽资产型公司。“隐蔽资产型公司就是这么一类公司，你知道它坐在金山银山上，但是华尔街那帮家伙却视而不见。”彼得•林奇这么解释。

林奇指出，例如像伯灵顿北方公司、联合太平洋公司、圣大非南太平洋等公司，都承袭了19世纪美国政府为了鼓励兴建铁路而廉价抛售土地的雄厚不动产。事实上，这些铁路公司收获得的不仅是土地，还包括石油、天然气、采矿及森林开发的权利。在20世纪结束之前，运输业的本质已然改变，铁路公司之所以值钱，不只靠铁路运输本身，更大部分是由于他们所拥有的天然资源。资产使铁路公司价值连城。

不是所有的资产都相等

老一辈价值投资者——他们对于1929年的大萧条仍然耿耿于怀，深怕重蹈覆辙——与像巴菲特这样的新时代的投资者之间的分界线在于对特定类别资产的态度不同。保守派的投资者把信心建立在有形资产上。较现代的投资者则认为如果能减少一点对有形资产的要求同时更多了解无形资产，就可以找到提高总体投资报酬率的动力。

沃伦•巴菲特说，他是在丢掉重视有形资产的习惯以后，才获得了一些他最大的成功。“凯恩斯•约翰•梅纳德指出了我的问题。‘找出新意并不难，难的是摆脱旧习惯。’我拖了好久才摆脱了旧习惯，部分原因是因为同一个老师所教给我的东西在过去（并且一直都）体现了非凡的价值。最终，直接或间接的商业经验，产生了我现在强烈地偏爱拥有大量的商誉、但却使用着最小M的有形资产的公司。”可门可乐和政府雇员保险公司都是伯克希尔•哈撒韦公司持有股份的公司中这一类别的典型。