格雷厄姆投资法则:盯紧购买价格

任何一个意图购买某只股票的投资者都需要知道，在任何时刻对于一只股票而言都有以下三种情况：

卖方优势：股票处于某一价位水平，而在这种价位水平下卖方有意卖掉此股票，然而这个价格却无法实现买方的预期资本回报率。一位有着专业素养的投资者是不会对此级别的股票产生兴趣的。

公平价格：买方通过交易可以获得比较满意的收益，因为他的购买价格处于公平价格水平。

买方优势：股票处于某一价位水平，买方在这种价格水平上买入股票，该价位会给买方带来高于预期资本回报率的投资回报。

为什么投资者会以卖方优势价格买人股票呢？有以下两个主要原因：①他不了解公司的实际价值；②他要么没有设定预期资本回报率，要么背离了该回报率。

不幸的是，盯紧购买价格并不意味着你不会因某一投资而亏钱。一般而言，即使是一个完善的股票未来价值预测，也会因为股票购买后所发生的事件而髙估。这就是实施多元化投资组合最好的理由，一旦进行了多元化投资，那么一只股票的失利并不会损害整体投资组合的回报。