导语

纸、煤炭、化工产品涨声四起，谁能引领涨价龙头？谁又能后来者居上？

一、炒涨价的真正逻辑 

涨价一词，让人心驰神往！

在热点散乱的市场中，似乎涨价成为当下市场资金布局的标尺。白酒涨价、黄酒涨价、啤酒涨价，酿酒板块顺势而动；可乐涨价，休闲食品拉涨；而后半周，石化板块霸屏，中石油今天大涨7%。

早在月初的时候，百晓生就关注到涨价了，却没有当成主线追踪，至今还有点小后悔。毕竟，自从创业板歇火之后，板块轮动就非常快，唯有几只因为涨价而飙升的股票在活跃。

先总结一下教训，再砥砺前行：

就本身因素来说，百晓生挖掘机会不少，但是少有持续追踪的热点，致使错失很多良机；

就市场规律来说，市场筑底过程中，资金偏谨慎，业绩确定的逻辑算是救命稻草，涨价逻辑容易得到市场认可（事后分析啦！）

其实，A股投资过程中，就是这样，经历过了才会有更深的体会，事后分析头头是道，事前分析一脸懵13。当然，后知后觉也有一定好处，关键是契合自己交易体系，契合市场节奏。

再回到涨价，提到涨价这里有个问题，貌似涨价与业绩是挂钩的，但是实际情况真的这样么？

在产品供不应求的情况下，单纯涨价确实能够助推企业业绩，但是咱们看到的涨价并不单纯。比如造纸涨价，环保成本与原材料成本同时提升，推动纸品涨价！

问题就来了，产品涨幅能够覆盖成本涨幅么？

回顾去年业绩来看，在去年涨价潮汹涌后，涉及涨价的行业盈利状况都不错，如造纸、白酒、煤炭、家电、部分化工等领域的业绩基本都实现增长。这说明产品涨价幅度更大，同时也说明投资涨价的逻辑还是靠得住的，尤其是在环保高压下，部分行业产能无法释放。

也就是说，供不应求的环境才是滋生涨价题材的关键。那么，问题是哪些涨价板块还适合关注呢？

二、涨价板块盘点

百晓生认为，石化产业链上的产品涨价确定性最高，造纸、煤炭也可以留意；至于酒类和食品饮料类的涨价持续性偏弱。

其实，逻辑也比较明显，石化、造纸、煤炭等领域涨价存在一些共性，政策前期一致，如环保限产、供给侧改革等，政策持续性较长；而酒类和食品饮料受益消费升级，另外，还一些事件如世界杯等影响，本身缺乏供不应求的预期，持续性就弱一些。

具体来看，

石化产业链

驱动逻辑：

1.原油涨价，逼近80美元/桶，下游生产成本提升；

2.长江经济带危化品企业搬迁改造，供给受到影响；

3.老美制裁伊朗预期，致使原油涨价，我国进口伊朗比较多的甲醇，聚乙烯产品也有涨价预期。

原油涨价，就石化产业链来看，我国的原油是依赖进口，那么，具备进口资源和矿藏资源的油气企业优先受益；其次，才是油服类企业，毕竟，油服需要长期稳定的涨价，才能带动油服企业业绩；再次，就是产业链上的化工类产品。

但从持续性来看，油气和油服企业更容易受到国际油价的影响，而部分化工产品本身供不应求，再加上，环保、退城进园等政策，化工产品涨价的持续性会更强一些。

造纸涨价

驱动逻辑：

1.外废新规要求提高，进口配额与实际进口量下降，废纸缺货严重，致使造纸成本提升；

2.环保政策趋严，“黑臭水体治理”和“清废行动2018”两大专项正在进行，产能或受到影响。

虽说造纸的逻辑支撑较强，整体业绩比较好，但目前市场并不是特别买账。所以，造纸可以作为潜在机会追踪一下，布局方向也比较明显，就是拥有更多配额的龙头企业，如太阳纸业、山鹰纸业等。

煤炭产品涨价

驱动逻辑：

1.社会用电量激增，刺激煤炭需求；

2.淡季需求较好，4月进口煤限制影响供给。

作为周期板块，去年表现过于抢眼，投资价值存有透支预期；而从煤炭板块本身来看，当下属于煤炭行业的淡季，缺少后期的刺激。所以，百晓生，不太看好煤炭行业的持续性。当然，从半年报角度来看，煤炭企业已有低吸机会，如山西焦化、兖州煤业、潞安环能等。

总结

投资涨价的根本在于业绩提升预期，市场环境或政策环境改变就是涨价的终结！

当下市场，石化带动行情，但观望情绪很浓，追踪确定性高的企业才是正途。