导语

化工产品涨价并不那么简单，持续性可能超乎你的想象！

一、化工产品涨涨涨

去年，化工因为环保限产，涨声四起，最抢眼的就是维生素涨价。维生素涨价风头已过，但“江山代有才人出，各领风骚数百年”！

时至今年，化工产品涨价依然此起彼伏，有机硅、TDI、甲醇、分散染料等产品都传来涨价的消息。市场也非常买账，建新股份、新安股份已然成妖……

此前，百晓生也提到过化工产品涨价机会，但并未展开。现在再聊，就有点事后诸葛的意思了！那么，就当总结一下化工板块的投资机会。

回顾近十年化工板块的行情，不难发现，除了牛市带动，化工板块基本没有大级别。追溯原因，无非两个：一方面行业基本面实在不行，16年之前产能严重过剩；另一方面，化工板块子领域太过繁杂，难以形成合力。

但随着供给侧改革、环保政策的影响，落后产能被淘汰，过剩产能也被抑制，甚至出现产品供不应求的局面。最终，化工行业迎来拐点！

就业绩而言，去年石油化工行业的七个子领域，归属母公司的净利润增速非常迅猛；进入2018年，一季度7个子行业中，仅天然气板块归母净利润同比下降0.85%，其他领域表现依旧靓丽！

进入5月份，化工产品涨价呼声越来越高，上半年的业绩应该只增不减！

当然，业绩向好是涨价的结果，那么，涨价的持续性就是业绩预判的一个标尺。那么，如何判断涨价的持续性呢？

二、化工产品涨价的驱动因素

去年，化工产品涨价的核心逻辑是“环保限产+供给侧改革”，难道今年也是么？

百晓生发现，今年化工产品涨价的内涵更加丰富了！不仅有“环保限产”、“供给侧改革”的政策背景，而且还有两大看点：

1.黑臭水体整治专项行动和“清废行动 2018”两大专项行动正在进行的，督察组已经派往地方；

2.原油涨价；

前面的驱动因素，来源于环保政策趋严。倘若地方化工企业仍然存在污染问题，那么，产能肯定会受到限制。另外，青岛上合组织峰会即将召开，短期也会影响周边化工企业产能。

而第二个驱动因素“原油涨价”，这个就有点复杂了。

月初，美国退出伊朗核协议，明摆着对伊朗进行制裁。除了影响伊朗的石油、石化产品出口，周边国家也有被影响的预期。

百晓生了解到，伊朗东南部是霍尔木兹海峡，这道海峡是战略要地。为什么这么说呢？

据估计，2016年每天有1850万桶石油经过霍尔木兹海峡，约占所有海运石油出口的30%。同时，全球近三分之一的液化天然气供应也通过了这条水道。

而每当西方国家制裁伊朗的时候，伊朗总威胁封锁海峡。虽说有老美镇守，但总存在利空预期。

撇开这些不谈，咱们单看我国与伊朗的贸易情况来看，伊朗原油占我国进口占比在7.4%左右，影响也不大。

而化工方面，我国进口伊朗的甲醇、聚乙烯表较多。

而从老美的态度来看，最后期限是180天。看样子，原油涨价的影响一时半会儿不能缓解。（总觉得老美有点醉翁之意不在酒。）

三、化工涨价的投资逻辑

问题来了！面对国际油价飙升，哪些机会将是选择呢？是石油公司，还是下游石化？亦或是油服企业？

从产品角度推到投资逻辑，很自然想到，某化工成品涨价该领域龙头必然受益。毕竟，环保限产后，行业集中度已经很高了嘛！最受益的，肯定是龙头企业。更何况，龙头企业的环保配套设施健全！

但市场真的买账这条逻辑么？从前几天的表现来看，市场似乎是印证这条逻辑，神马股份、建新股份、新安股份持续上涨。

但今天市场呈现出一些特点：

1.市场缩量回踩，化工板块放量上涨；

2.板块内龙头暂歇，热点开始扩散；

这些信号说明：化工板块热度升温，补涨行情可以期待，但市场环境并不乐观。那么，只好做一下短线准备，但就长期而言，仍然可以追踪低吸机会。

总结

市场行情该强不强，化工生不逢时，注意低吸机会！