不要将交易资金假手他人
在丑闻不绝的当今股市，一个显而易见的事实是：购买大公司发行的蓝筹股、听取声誉卓著分析师的意见或是委托资深且稳定的共同基金进行交易也是不无风险的，巨额资金集散之地总是潜藏着危险的不法活动，美国股市汇集的资金数目更是无出其右者。
歹徒、骗子和小偷总是知道哪儿有利可图，从而想方设法播取股票作手的资金，这给股票交易造成了一个额外负担。而股票交易市场恰恰是最难入手的领域之一，严于律己的交易者才能获得一线生机。
利维摩尔有这样一句名言：假如将来我的钱在股票市场上打了水漂，正像许多人一样……那么我更愿意这些钱是我自个儿输的，我不需要—位经纪人来替我亏钱。
不要委托他人来处理你的富余资金，无论经手数额是几千美元还是百万之巨，这一原则都同样适用。这是你自个儿的钱，只要你一直守护着它，它就会待在你身边，投机失误是导致亏损的必然原因之一。
完善资金管理
能力有限的投机者与交易者所犯下的大错屡见不鲜。利维摩尔强烈反对摊平损失，但这却是一种相当常见的做法，例如，许多人会以50美元的价格买进某只股票，两三天后，股价跌至47美元，此时他们会被摊低价格的冲动驱使着再度买入100股，从而使均价降至48美元。
以50美元的价格买入100股之后，面临着股价下跌3点所带来的经济损失，又有什么理由再次购入100股，并给自己带来更多的麻烦呢？如果股价继续跌至44美元呢？在这个节点上，第一次买入的100只股票将给你造成600美元的损失，第二搬票造成的损失为300美元。
基于这种不明智的原则，交易者须在股价跌至44美元时买入200股，41美元时400股，38美元时800股，35美元时1600股，32美元时3200股，29美元时6400股，如此这般，以实现其摊低价格的目标。又有多少投机者能够承受这份压力？当然如果交易原则正确，我们则应该坚持原则，如前所述的异常波动不会频繁出现。然而，投机者对于这些异常波动必须严加防备，以免遭大难。
因此，尽管有括噪与说教之嫌，还是必须重申不要摊低价格。一位股票经纪人曾给予利维摩尔一个有关追加保证金通知的明确建议：若是收到追加保证金通知，请退出交易一一永远不要同意追加保证金。这一通知证明你的判断与市场走势相左，为什么要在投资失误之后继续浪费大好金钱呢？把钱存着以备未来之需吧。放弃明显已经失败的交易，为更具吸引力的东西下注。
一位成功的商人会允许不同的客户赊账，但是通常来说，他不会将其所有产出售予同一位客户，客户越多，风险就越是分散。同理，从事投机活动的个人在任一只股票上花费的资金都应当是有限的，如前所述，现金之于投机者如同货架上的商品之于商人。
所有投机者都有一个通病，就是急于在短期内致富，他们试图在两三个月的时间内使自身财富上升5倍，而不是花上两三年的时间从长计议。虽然他们偶尔也会如愿以偿。
但是这些大胆的交易者能一直成功下去吗？
不能。为什么？因为他们没有时不时地回笼资金。
这个原则时时困扰着利维摩尔，因为他没能一直遵守它，事实上，他经常违背这一原则。在通过某笔交易大赚一笔之后，他并没有从利润中回收部分现金，将其撤离市场存入银行，这是利维摩尔股票生涯中最大的遗憾之一。
大多数从股市賺钱的人不觉得自己真正拥有这些钱财，因为他们所做的不过是打打电话，倒腾一下纸张。股票交易并不涉及实质性的工作，没有人像医生、机械师、木匠或者管道工那样提供服务，也没有除草机、汽车或者套装之类的商品被生产出来。正因为如此，许多人都产生了心理问题，利润似乎是一种扭曲了的钱，来得快，去得也快。在这种情况下，投机者失去了平衡感。缺乏经验的投资者说若是能在两个月内令资金上涨5倍，想想看，在之后两个月里头，我会做些什么，我什么也不用做，就能大赚一笔。我可以与经纪人一道选购股票，汇集利润，怪不得玩股票的都是有钱人。
这种投机者永远得不到满足，他们持续冒进，直到哪里出了问题，一些严重的、不可预见的、毁灭性的事情发生了。最终，经纪人送来了最后一份追加保证金通知，而你已无钱可交，这样的情况层出不穷。也许你会请求经纪人再多给你一点时间，或者运气不是太糟，你大概还能保留—点东山再起的本钱。
开店的商人不会指望第一年就赚回25%的本钱，然而对于进入投机市场的人来说，25%不值得一提，他们想要百分之百的利润，却在计算中出了差错：他们没法使交易变成一项商业活动，因而也无法依据商业原则经营股票。利维摩尔相信，最终唯一流出华尔街的资金是投机者在交易成功之后从账户中取出来的。
利维摩尔曾告诉朋友下面这个故事：
“我还记得呆在掠榈树海岸的某一天。我离开纽约时，交易中还有一大笔空头头寸敞口。到达棕榈树海岸几天后，市场遭受重击，这是将股票换成真金白银的大好机会——而我也是这么做的。
闭市之后，我致信电报员，让他通知纽约办事处立刻在我的银行账户打入100万美元，电报员差点没昏了过去。在发送完信息之后，他问我是否可以保存这张小纸条，我问为什么。
他说：我在棕榈树海岸担任电报员达20年之久，第一次发送这样的信息，让股票经纪人为客户在银行户头里存钱。
他继续说道：我曾见过成千上万份经纪人催收客户保证金的电报，但从未见到过像您这样的要求，我想把它给孩子们看看。”
一般的投机者从经纪账户中拿钱的时间只能是当他无头寸敞口或是有盈余资金的时候。如果市场走势不如意，他就不会这样做，因为他得把所有的钱都用来追概证金。
在结束一笔成功的交易之后，他不会把钱提出来，因为他会对自己说：“下次我会让利润翻倍。
因此，大多数投机者几乎见不着什么钱，对他们来说，金钱不是什么实际或有形的东西。多年来，利维摩尔已习惯于在交易成功之后提取现金，每次他都会从市场上提出20万或30万美元，这对利维摩尔来说有一种心理上的价值。他制定了一项不断盘点现金的政策，只有在这个时候，他才会意识到自己手握着某些东西。他感觉到了金钱的存在，他会花掉其中一小部分，他知道辛勤工作换回了真金白银。
对利维摩尔来说，存放在经纪人账户或银行账户的资金不同于能够时不时放在手心的钱币，后者自有其意义。有一种占有感会使你不那么倾向于任性而为，赔上自己的血汗钱。因此，每位交易者都应当时不时地看一眼自己赚取的金钱，尤其是在交易的间隙。
利维摩尔没法在华尔街之外赚钱。事实上，他将在华尔街賺取的数百万美元投资于其他领域，譬如佛罗里达繁荣时期的房地产业、石油钻探、飞机制造以及完善与推广新发明的产品，总是输得一干二净。
他曾对其中一项投资给予了极大的热情，并试图劝说一位朋友投资5万美元，这位朋友非常认真地聆听了他的述说。利维摩尔说完后，他说道：“利维摩尔，在你现有的事业之外，你是永远也不可能有所成就的。既然你想要5万美元用于投机活动，那么决定权在你，但请把钱用在股票交易上，远离实业吧。”令人惊讶的是，第二天利维摩尔便收到了一张5万美元的支票，但他已不再需要这笔钱，于是又把它退了回去。
这里的教训依然是：与其他行业一样，股票交易本身是一种特殊的商业活动，所有希望从事该交易的人都应当认识到这一点。不要让自己被兴奋、恭维或诱惑冲昏了头脑，牢记经纪人有时会成为许多交易者失败的祸根。经纪人从事该行业是为了获取佣金，只有客户进行交易，他们才能获得佣金，交易越多，佣金也越多。假如投机者想要进行交易，经纪人不仅很乐意看到他们这样做，而且往往会鼓励客户过量交易。信息匮乏的交易者将经纪人视为朋友，于是很快陷入过量交易之中。
假如投机者足够聪明，知道何时应当过量交易，那么这种做法是正当的。他可能清楚自己什么时候能够或是应当过量交易，然而一旦养成了这个习惯，鲜有交易者能够适可而止。他们很容易为情绪左右，并失去了一种特殊的平衡感，而这对成功来说是至关重要的。他们从未想过自己有一天也会犯错，然而这一天终将到来，他们本可轻易到手的钱就这样打了水漂，于是世界上又多了一位破产的交易者。