利维摩尔的金字塔法

交易者必须学会的是：永远都不要摊低损失。

换言之，假如购入的股票价格下跌，不要继续买进，也不要试图摊低价格，这一招几乎从不奏效。真正起作用的是“提升价格”——在股票价格上涨时继续买进。但这样做也有风险，因此试着一始在初始转折点买入，假如该股票以强劲的势头脱颖而出，就在连续转折点继续买入。交易者必须静观其变，直到该股票表现出即将超越连续转折点的势头；在股票潜力得到明示之前，风险始终存在。在这些关键时刻，交易者必须如老鹰般犀利，蓄势待发，但不会因为心存希冀而影响判断。

交易者应用金字塔法的最后一次机会是当股票明显创下新高之时——尤其是当其交易量猛增时；这是一个很好的迹象，因为很可能在一段时间内，都不会有更强势的对手来遏制该股票的上升势头。

运用金字塔法则在股市上交易是很危险的，只有反应敏捷、经验丰富的人才能尝试该法则，因为随着股价的持续上升或下降，形势也会变得越来越险峻。为冲减风险，利维摩尔试着将重要的金字塔交易都限定于交易之初，当股价远离转折点基准时，采取金字塔交易是不明智的，最好是等待下一个连续转折点的到来或是股价再创新高。

交易者必须时刻谨记，股票市场上并不存在金科玉律，股票作手的主要目标是汇集尽可能多的有利因素。即使能够做到这一点，他也难免时常出错，因而必须将止损作为补救之道。

以下这条资金管理守则是无论怎样强调也不为过的：交易者必须持有部分现金储备，以应对某些不寻常的市场形势，例如，当所有有利因素汇集起来形成“完美时刻的巅峰交易”，例如股市处于牛市的最高点或是达到最低点市场极度恐慌之时，这种情形在过去的2003年曾多次出现，并将于2004年持续。持有强大的现金储备、蓄势待发的感觉是无可比拟的。