价格走势可以分为重大走势、中期走势和短期走势。重大走势（major movements）有时称做主走势或周期性走势，通常持续1到3年，反映投资者对商业周期所持的态度。中期走势（intermediate movements）通常在6周到连续几个月内形成，有时更长。虽然不是那么重要，但确认它们，还是很有帮助。比如，对于区分牛市的中期回调和熊市的第一阶段，中期走势显然十分重要。短期走势（short term mvements）持续时间不足3到4周，本质上往往是随机性的波动。除了这些价格走势，还有超长期趋势（seculartrend），涵盖数个主趋势波动，盘中趋势（intraday trend)，则只表现持续几分钟到几个小时波动。

所有的价格走势都有个共同点，它们反映市场参与者的希望、恐惧、认知、乐观和贪婪的趋势。这些情绪的总和，最终体现在价格水平上。加菲尔德·德鲁（Geld Drew）指出，价格绝不是它们（股票）本身的价值。而是人们认为它们值多少。

投资者和交易者都放眼未来，采取行动也都是基于新闻分析或某种预测成真的假设之上，目标则在于可以在高点脱手。如果某种情形发展比原先的预期要更好或更坏，则视特殊的状况而定，投资者会通过市场趋势提早或延后卖出。因此，我们耳熟能详的那句“听到好消息就卖出”的金玉良言，其实适用于好消息正好符合市场（也就是投资者）的预期。如果消息不错，但不像预期的那样好，投资者就会马上重新评估，市场（共他事情不变的话）也会应声下跌。如果消息比预期要好，市场的可能走势显然会更好。当然了，市场下跌时的情形刚好相反。这个过程可以说明为什么经济状况很好时，股票市场反而达到顶部转而下跌，而当前景最为暗淡悲观时，市场反而触及底部向上攀升。折现的原则不限于股票市场，也适用于任何自由交易的实体。

市场对消息的反应，深具启发作用，因为如果市场（反映在价格上）忽视利好消息，投资者争相卖出，那么这个消息肯定早已折现，也就是已经纳入价格机制中，市场的反应自然是对后市看坏。如果市场对坏消息作出比预期要好的反应，那么这可解读为利好的迹象。“大家已经知道的看空论调，是他们已经了解的看空论调”这句老话，内含深远的智慧。