首先从超长期趋势切入。再慢慢下移到短期趋势，是有道理的。理想的情况是，在开始选股的时候，应当先确定股票是否处于超长期的涨势或跌势，以便了解那只股票是不是拥有本身的周期。走势图A-1展示了加拿大统一采矿和冶炼有限公司（Corninco）从20世纪70年代到世纪交替之际经历多个周期的情形。像Cominco这样的能源和基础产业股票，就叫做周期股（cyclical stocks)，因为它们能在一两个商业周期中，提供绝佳的盈利机会，但是采用买入-持有的方法，很少能够盈利。

由于从长期看、全球经济处于不断增长之中，因此，大部分股票都会展现超长期的涨势，但是途中也可能会有温和的周期性回调或跨越多年的箱形区间将其打断。走势图A-2展示了阿尔贝托·卡尔弗公司（Alberto Culver）的走势，几个超长期趋势十分明显。1991年，价格和相对强弱线一起跌破趋势线，发出第一个超长期趋势结束的信号。也许你注意到了相对强弱的趋势线曾在1985年被短暂跌破，有人可能认为这是不得了的事情，但我喜欢绘制出最能用普通常识反映趋势的趋势线，而不是简单连结低点和起初的回调底部。如果可以做到这一点，而且这条线能够被多次触及，就会是理想的趋势线。但如果像这个例子那样，没有办法形成理想的趋势线，所以，可以将其视为例外，并且穿越其中一个底部画线，而不只是与之触及，是比较合理的绘制方法。稍后，我们见到两条长达4年的下跌趋势线被突破，到了1998年，两条上升趋势线则被跌破。上下两条移动平均线的期限是104周（24个月），大约和趋势线同遭突破。

走势图A-1 1970-2001年Cominco

走势图A-2 1992-2001年阿尔贝托·卡尔弗公司

我把相对强弱纳入了大部分的走势图，理由有二：其一，在了解根本技术面结构的强势或弱势时，相对强弱趋势和背离很有用；其二，买入一只股票时，它所处的趋势如果优于大盘，当然比它差于大盘更理想。走势图A-3就是个典型的例子。该图涵盖20年的期限，整整20年，美国能源公司ReliantEnergy处于超长期的上升趋势。走势表面上看起来不错，但只要瞟一眼相对强弱线，马上就知道它的相对表现处于超长期的下跌趋势。请注意，价格可以绘制出两条趋势线。在实线趋势线遭跌破后，将虚线趋势线往后延伸，可以看出，这样绘制的效果很好。还请注意，延长后的趋势线在20世纪90年代中末期几次成为强大的阻力线。即使在世纪交替之际，价格向上穿越这条趋势线，回调走势也在趋势线上找到良好的支撑。

走势图A-3 1980-2001年Reliant Energy

最后，ADM于1998年跌破超长期趋势线（走势图A-4）。它的相对强弱线也完成头肩顶，转而下跌。要注意的是，在ADM的例子中，早在1995年就发出了涨势可能后继乏力的警示信号（水平箭头的尖端），因为当时相对强弱线未能确认价格的新高点，然后，到1997年底，高点呈现负背离。

走势图A-4 1980-2001年ADM

这些例子表明，个股有不同的生命周期和特性。如果投资者能够确认价格和相对走势出现超长期的趋势反转，则从周期的极端状况中获取利润的机会更大。因此，超长期的走势图，是选股时一个很有帮助的起点。