小北读财报：科迪乳业现身说法：什么是大股东占用资金？

科迪乳业2015年6月30号上市，2019年它就亏损被ST了。

说起公司面临的风险，公司说，我好怕再出现“三聚氰胺”这类的产品质量风险会牵连到我，我好怕市场竞争日益激烈会影响到我，我好怕原材料价格波动会考验我。

说了那么多外部的原因，谁又能想到科迪乳业是因为大股东占用资金、导致公司资金链锻炼、正常生产无法进行，因为这样的人为因素才被ST的呢。最可怕的是，对科迪乳业这家公司，只看报表很难做到提前预防规避风险。这是因为：

第一，年报信息披露滞后。

它的业绩是在2019年突然下滑的，如果只关注年报的话，直到2020年6月份它公布年报的时候，你才知道它暴雷了；

第二：它的手段高明，报表没有前兆。

通常大股东占用资金会暴露在“其他应收/应付款”科目里，该科目的金额会循序渐进地增加；但是科迪不一样，它的其他应收款是在2019年蹭的一样增长到了总资产的55%。从其它科目看，异常的地方是上市后公司净资产收益率略有下降，但不足以让你怀疑公司的股东在占用资金。

我们作为普通投资者真的太难了，难道我们真的没有办法、去规避这种大股东占用上市公司资金的风险吗？也不是毫无办法，只是办法很麻烦。我能想到的办法有两个： 

一是时刻关注公司公告，特别是关于股东质押、业绩报告、证监会问询函之类的公告；

二是去看这家公司的招股说明书，了解这家公司控股股东的情况，以及这家公司的发展历程。

其实这都是你买入一家公司的时候应该了解的信息。买股票就像是谈恋爱，你不了解它的过往，不了解它的出身、它的衣食父母，尽调做不好你又怎么敢重仓呢？

科迪乳业资金链紧张的前兆之一：

大股东大比例质押股份

下面是软件上整理的科迪乳业大股东科迪集团的股票质押情况。

2016年的1月初，也就是上市半年后，大股东就开始质押上市公司股票，质押比例从68.68%最高到了99.96%。即便不用这种付费软件，你从普通的公告查询网址比如巨潮网上面，也能找到股东质押股份的公告。 

科迪乳业有三个奶牛养殖基地、21个奶牛养殖小区，能够为公司乳制品生产提供原材料生牛奶。但就我看来，不止这些牛奶是“现金奶牛”，整个上市公司都是“现金牛奶”，成为了大股东的提款机。

科迪乳业资金链紧张的前兆之二：

财务报告预警

今年4月8号，科迪乳业的股价还达到了4.20元/股，但是在2019年10月31号公布的三季报中，公司就告诉了投资者2019年三季度它的收入下滑了70.90%、净利润下滑了208.11%。更有意思的是，今年下半年，科迪乳业的股东户数增至新高7万多户；2019年年底，公司的股东户数尚不足5万。股民进场，势不可挡。 

如果你真买了这家公司的股票，难道它的三季度业绩暴跌的时候，你就不去找下原因吗？还是说，大家在赌大股东会补空他挪用的资金、大家都很乐观？难道大家都这么宽容、对这种有前科的公司也是如此喜欢、根本不担心一次出轨的人会二次出轨多次出轨？

科迪乳业资金链紧张的前兆之三：

股东背景不好？ 

我下面这个观点可能会让你不舒服，但是这不是我的偏见，作为投资人，我们一定要留意股东的出身和背景，特别是村民做股东的企业。

你嘲笑獐子岛的扇贝跑了又回来，哪里想到它本就是辽宁某个村的村民合伙做的一个公司，你还能指望他们有契约精神？在科迪乳业身上，你能看到獐子岛的影子。

第一，科迪乳业是村民合伙办的一个企业。

通过查看招股说明书里面对公司发展历程的介绍，你能知道科迪乳业的大股东科迪集团成立于1994年，是河南省虞城县利民镇的农村张清海、他的妻子徐秀云以及其他村民投资办成的企业。 

既然是村办企业，就难免沾亲带故不规范，比如科迪乳业的实际控制人许秀云之妹夫蔡爱田、向公司子公司销售原材料。 

第二，科迪乳业和獐子岛用的竟然是同一个会计事务所。

2019年獐子岛更换了会计事务所，从大华变成了亚太，但是亚太一直都是科迪乳业的审计机构。很好奇亚太是不是对这种暴雷的企业有独特的偏好，而且对企业存在的问题选择性忽略。

说到亚太事务所，你是不是觉得它很高大上，难道是国际大所在中国的分支机构？

其实，亚太事务所的前身是成立于1984年的河南首家会计师事务所——河南省会计师事务所。1993年更名为亚太会计师事务所，后来亚太吸收了深圳亚太会计事务所、河南亚太会计师事务所等中介机构的基础上，组建了亚太集团会计师事务所。

原来这家事务所跟科迪乳业还是老乡呢~

做个总结

科迪的奶牛也很难，它们被卖身还账了。大股东太作，到头来还要它们奶牛来擦屁股，是欺负它们不会说话不会觉得委屈吗？