统一监管、回归本源的行业格局下,资管行业逐步转型升级,向投资者展露新颜。踏上资管新规实施后的新征程,如今,银行理财子公司如雨后春笋般成立,净值化产品规模占比超过一半,为投资者带来“看得见”的收益；保险资管新规落地,制度上进一步简政放权,高净值个人客户成为保险资管产品的销售对象。

进入2020上证财富管理峰会圆桌对话环节,在前海人寿保险股份有限公司（上海）研究所所长刘运宏的主持下,与会嘉宾就“竞争与合作：开放东风下的资管新机遇”的主题展开深入探讨。

　　服务客户资管回归本源

在财富管理行业回归本源的背景下,资管行业也逐步将提升投研能力、客户服务水平作为目标。这一过程中,产品净值化的客户接受度是机构必须面对的问题。

对此,不同机构分别探索更创新、人性化的路径。兴银理财有限责任公司总裁顾卫平表示,将母行理财产品迁移至理财子公司时,会给客户静默思考期。如果客户不愿意,可以选择赎回。

顾卫平表示,目前市场上的理财产品有三类：第一类是理财子公司发行的产品；第二类是资管新规颁布后,由母行发行和管理符合新规的产品；第三类是由母行运作的老产品。所谓的迁移主要指第二类产品,做好这一点,才能真正保证理财子公司洁净起步。

“手机能快速迭代,源自齐全的产业链与供应链。资管行业要健康快速发展,行业细分合作一定会加强,保险资管机构在这个供应链的建设过程中,一定会做出脱胎于自身投资禀赋的风格型产品。”太平洋资产管理有限责任公司副总经理严赟华表示。

严赟华说,保险资管机构是实现保险负债稳健收益的长期提供者,对市场会形成贡献。积极拥抱科技,太保集团在科技赋能上投入了大量资源,大量的自主开发投入可以保证提供给投研人员更精准高效可分析的数据和意见。

　　存量资产处置有序推进

受疫情等因素影响,原本在今年底结束的资管新规过渡期,延长至2021年底。对此,顾卫平表示,尽管过渡期延长,未来存量压降的任务还是很艰巨,要保持定力。

他表示,银行理财的转型目标多元：一是保持规模的基本稳定,不大起大落,才能避免对金融市场形成冲击；二是按照资管新规的要求,扎实推进产品的净值化转型,并适度拉长产品的期限；三是加强投资者教育和保护,逐步改变客户的偏好和习惯,投资者教育这项工作需要大家共同努力。

信银理财有限责任公司副总裁孙建介绍,目前信银理财管理的资产规模达1.2万亿元,其中符合资管新规的产品占比60%。老产品的压降和资产的处置确实是一项艰巨任务。对此,信银理财把产品按照风险等级进行分类,有序进行处置。

孙建称,首先,把有问题的资产完全挑出来,按照风险类别主动回到母行的表内,做好母行与理财子公司间存量理财产品的划转；其次,在风险较低的资产方面,信银理财主动通过新产品的发行予以承接。

　　开放交流促进行业发展

随着金融业进一步对外开放,资管行业交流合作格局更加明晰。在此背景下,中国人保资产管理有限公司首席投资官崔斌表示,外资机构的投资理念、全球化视野、风险控制能力值得内资机构借鉴。

崔斌表示,高水平外资机构进入中国,带来了先进的投资理念和管理经验,他们的长期投资、价值投资理念实际上将深刻改变A股的估值体系,这一点是内资机构应该学习和借鉴的。同时,外资机构的全球化视野也使内资机构强化了多资产配置思维。保险资管迫切需要打造核心投研能力。

交银理财有限责任公司总裁金旗表示,国内金融市场经过多年发展后,环境、治理能力等方面已十分接近国际通行惯例。

金旗表示,资管新规及银行理财子公司管理办法出台后,保险、基金、信托等相关行业陆续出台了一整套指导意见,总体原则是鼓励回归资管本源,这些都为金融开放奠定良好基础。

“外资进入内地市场更加有助于整个市场的打造,无论是规范发展、投资教育,还是自身能力的打造,都会给银行理财带来非常好地提升。”金旗表示。