[叶檀股市分析]风口浪尖！遭科技霸权狙击 500亿巨头砸向跌停！一场不能输的战争 ！

浪潮信息虽然看似高科技企业，但却没有大多科技企业的高毛利特征。 因为他的商业模式很简单，买元器件回来，然后自己组装成服务器，卖出去，更像是制造业。 当然以为是面向B端的用户，所以不同于C端消费者，每个客户需求不一样，需要根据不同的行业垂直定制，所以区别于一般制造业，有40%是研发人员。 但在财务数据上和通常意义的高科技企业有很大的不同。

虽然浪潮信息近年来发展迅速，营收规模已从2017年的255亿元上升到2019年的516亿元，净利润从4.28亿元上升到9.29亿元，但是毛利率和利润率都很低，2019年毛利率12%，净利润率仅为1.85%。 同时，现金流入还有好几年是负值，2017年时，账上的现金只够一个月的采购金额，迫不及待需要融资输血，好在背后是山东国资委，融资比较容易。

这说明，这个生意也是比较苦逼的，看起来风光，但是真正赚到手的钱不多。还是属于制造业。

取得领先 迎政策东风

浪潮能取得领先也是不容易，首先与它的专注有关，从它成立以来一直都专注于服务器市场，其服务也满足了企业的多层次需求。 近几年来随着AI的兴起，它又成功抓住了这个风口，国内BAT三大互联网巨头有超过九成的AI服务器由浪潮供应。 2017和2018，都差不多有近乎翻倍的增长。这其中也得益于公司的快速占领市场的战略。 但是总的来说，还是得益于互联网行业发展迅猛，例如美团，字节跳动等公司的快速发展，对于云服务器的大量需要。 所以，行业才是本企业最大的助推器，好的赛道更加重要。

如果还能像前几年互联网迅猛发展，那么值此拐点时候，公司营收和股价还有更高的空间。 目前，国内还有其他竞争者，浪潮暂时处于领先地位。 华为是服务器行业的新进入者，其早几年开始布局企业业务，服务器业务正是其中最重要的一块，凭借其良好的服务以及价格优势迅速崛起。 但华为自身在2017年进入云计算市场，与BAT等互联网企业在云计算市场形成竞争，这导致BAT选用其服务器有所顾虑，这是导致2018年它在服务器市场出现停滞、2019年出现较大幅度衰退的原因。 还有一家国产服务器厂商，就是联想，其在2014年收购IBM的X86服务器业务，但是在整合过程中联想没有处理好，导致在服务器市场遭遇挫折。 日前中国已正式发布了5G牌照，随着5G的商用，物联网、自动驾驶等新兴行业将迎来爆发期，对服务器的需求更将会爆发性增长。 以专业、专注著称的浪潮可望在服务器市场持续领先，服务器与国家提出的“新基建”息息相关。

新基建最早是在2018年中央经济会议上提出的，以往是靠“铁公基”拉动经济增长，但整体投资回报率在降低。 而今年，尤其疫情对经济的影响，一季度、二季度经济都在负增长，这种情况下重点就提“新基建”，本质上就是硬科技。

因此我们才看到，资本市场动作频频，科创板注册制给一些做高研发、高投入企业很大的政策红利。没有科创板的话，他们很难通过有效直接融资渠道，大规模向社会进行募资。 未来，人工智能产业将是服务器行业重要的下游支柱，AI主要应用在云计算和5G基建上。

加大对半导体行业的投入力度，让国内厂商在核心技术上早日实现突破，才能从根本上解决受制于人的问题。