“从充满泡沫的10年中能够吸取的教训，我们还在总结。”欧文在《华盛顿邮报》的文章中写道，“美联储的高官吸取的教训就是监管不应成为真空；监管重点不是个别机构的行为，而是整个银行体系给经济造成的风险和弱点，然后好好化解这些风险。”

华尔街和政府目前面临的问题是，如何防止零增长的再次发生，如期望做得更好何恢复经济的活力。

“我们面临的挑战之一。”奥巴马总统说，“是如何形成有可持续性的‘后泡沫时代’的增长模式。”

债券

塞思•卡拉曼认为前几年“濒临死亡的经历”，应该教会华尔街一些东西。“然而，2008年市场崩溃后近一年，人们又投入热火朝天的投机中去了。”

资本主义和自由市场的观念具有很多优越性，资本主义所具有的创新、实验、合理承担风险等特征应该好好培育。老的哲学教授们爱说：“自由应有一定的度。”当企业和金融服务开始欺骗和误导人们，用投资者的钱进行冒险，给投资者造成了不公平的伤害时，就需要进行严加管束。

最难的莫过于管理中的平衡。2007〜2008年的危机告诉我们，单单靠自律是不够的，我们需要对银行经营进行更加严格的监管，特别是针对金融衍生品和其他较为复杂的金融新产品的开发和销售。

“这一切都很疯狂，因为人们从短期行为中获取巨大的收益。”査尔斯•布兰帝说，“短期行为造成了严重的后果，更多的人失业、投资失败，甚至失去一切。”

2010年年初，美国国会和监管机构忙于制定对消费信贷业务、投资银行业务和金融市场加强监管的法案。该法案是否可以通过我们不得而知，但可以肯定的是我们需要新的法律。

希腊总理乔治•帕潘德里欧说，人们总是害怕“监管”这个词，似乎监管就意味着放慢发展速度，其实，监管是非常必要的。他做了个简单的比喻：交通信号灯带来了道路通行的规则和可预见性。“人们或许会说，我们不需要交通信号灯，因为它降低了汽车通行的速度。汽车通行的速度的确是放慢了，却很好地防止了交通事故的发生。所以，它实际上是在帮助我们。”

帕潘德里欧于2009年10月当选希腊总理，很快，他就发现前任政府提及国家债务水平时总是轻描淡写、避重就轻。当时希腊实际的国家债务已达4100亿美元，是希腊国民所认为的4倍之多，公共债务已经占到希腊国内生产总值的12.7%。更令人震惊的是，帮助希腊前任政府设计掩盖国家债务问题金融衍生品和其他产品的，恰恰是美国的金融公司。更有甚者，相同的投资银行运用信贷违约掉期业务来打赌希腊政府不能偿还由它们亲自安排的这些债务。这就好比一名拳击手暗自打赌自己会输掉比赛。美国参议院银行委员会主席克里斯多夫•多德说：“正是这些金融公司的交易，在谋求私利的同时，扩大了公共危机的范围和强度。”

熊市悄然而至，经济衰退不请自来，平日里稳健的股票也开始步履蹒跚。运用自己的智慧，人们一定可以渡过难关。所以，振作起来，积极寻找好的投资机会。在2009年5月伯克希尔哈撒韦公司的年会上，巴菲特承认在投资上“做了一些愚蠢的事情”。同时，他也宣称了自己对长期投资的乐观看法。“美国国家在过去曾经历过更艰难的时刻。”他说，但毫无例外，“我们都成功地战胜了困难。”

“美国最好的时候在未来。”他说。好像是为了印证巴菲特的观点，伯克希尔哈撒韦公司在当年以218亿美元的净利润，19.8%的净投资回报率创造了又一次佳绩。巴菲特于1964年10月1日创立了伯克希尔哈撒韦公司，你在公司创立之初投入的1万美元，等同于目前的6万美元，现在的资产大约为8000万美元。