巴菲特常说，他最偏好的持股时间是永远，他在过去10年中不断地用行动来证明自己的偏好，比如直接收购整个公司。一旦被收购的公司成为伯克希尔•哈撒韦公司的子公司，他关注的重点就从股市的波动变成公司贏利和创造现金的能力。巴菲特的这个方法是随着伯克希尔的壮大才实现的，对我们来说并非切实可行。但巴菲特建议没有合适的理由就不要处理投资的观点，我们依然赞同。

巴菲特

掌握股票卖出和买入的时机，都很重要。可能会有无数的理由让你卖掉股票，一旦卖出的动机变得清晰，就不用再犹豫。

有时，卖出股票是出于个人原因：

•你对风险的承受已经不堪重负，股票已经让你彻夜不眠。

•其他投资机会不期而至，或出现了紧急情况而使支出上升。

•已经取得或接近自己的财务目标。你打算买房、你的孩子要上大学了、你要退休了。

•当上述的这些时间到来时，你会想把更多的投资转成固定收益型资产。

有时，卖出股票是出于市场原因：

•股票的优秀业绩会使你的投资组合比例失调。如果组合中受投资者追捧的股票权重过大，你最好尽快调整比例。格雷厄姆就坚持在收益达到50%或其他目标时，立即卖出。

•公司正在破产。我们买入股票是基于良好的基本面，但管理、销售、现金流或其他基础因素彻底改变了公司的经营情况。

•股价没有上涨。你又发现了其他有望带来更好收益的股票。

•分红被削减或取消。不仅使你的收益减少，还是公司赢利能力下降的征兆。