价值投资者都偏爱在市场波动后，发现物美价廉的投资机会。格雷厄姆最喜欢的投资就是寻求流动资产比流动负债和长期负债高出1/3的股票。他的学生把这个方法亲切地称为“用过的雪茄烟蒂”法。这些雪茄烟蒂脏兮兮地被压在垃圾的最下层，但还可以抽上几口，而且是免费的。寻求好价钱的投资者，在2007年年末和整个2008年是欣喜若狂的。市场上的股票多是“雪茄烟蒂”的低价格，甚至包括那些还没有被抽完的香烟。好股票以低价销售，投资者显然是被吓住了，花了一些时间才恢复了购买的状态。

股票

这个方法的成功秘诀在于耐心，在寻求目标股票的过程中，不断积累自己足够多且高度多样化的股票组合。可能有1/3的股票让你蒙受损失，1/3的股票状态不佳难有成长，最后1/3的股票很有可能会表现极佳，这样也可以弥补你所有的损失。

每股净资产价值=(流动资产-流动负债-长期负债）/股票总数