始于20世纪70年代，程式交易受到了诸多质疑。这个名称本身就很容易让投资者产生畏惧。程式交易就是同时买卖一篮子股票，而不是一次买卖一只股票。通常，这样的大额交易在大型交易所通过电子的方式完成。程式交易占到纽约证券交易所日交易量的10%~45%，但并不会引起价值投资者的注意。通常，程式交易包括重要交易所的股票和该股票在其他交易所的期权交易。这些证券以事先确定好的价格进行买卖。

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20世纪80年代，程式交易还是新鲜事物，只要股票价格上涨过快，大家就归责于程式交易。很多投资者都怀疑，正是程式交易引发或至少是加剧了1987年10月的股市风暴。随后的研究表明，投资者对程式交易的恐惧有些言过其实。对于买入并长期持有，卖出是以价值为衡量标准的投资者来说，程式交易无非就是活跃市场的因素之一，正是市场的活跃才会提供好的投资机会。