今天的投资者可能更早接触一个新近流行的价值投资的近义词“由下而上的投资策略”。来自波士顿的很有成就的投资经理人赛斯•卡拉曼曾经将格雷厄姆的许多投资法则付诸于应用，并因此被称为“由下而上”的投资者或“微观”投资者。

《葛兰特利率观察家》双周刊主编詹姆斯•葛兰特对卡拉曼的评价如下:“即使他对戈尔巴乔夫、德国债券市场、商业周期或全球投资收益率真的有什么见解，他也不会因此而联系他的经纪人。他从不谈论‘支撑线’和‘压力线’，他也很少像大波士顿地区的那些白领那样关心美联储的政策。他只投资那些‘低层’的东西而并非‘由上而下’，正如他自己所说：‘我买的是个别公司的价值。’”

卡拉曼说，“那些采取‘由上而下’观点的投资人士可能会把大把时间花在观察经济可能变坏的程度，或者去注意市场中可能有多少人正在减仓。而采取‘由下而上’策略的投资者仅仅关注他们所购买的价值。他们也会因为市场整体下挫而保留了购买意向，但是当他们认为某些价值难以抗拒时，他们会毫不犹豫地采取行动。”

詹姆斯•葛兰特是格雷厄姆的忠实追随者，正因如此，他的著作《留心市场先生》正是用格雷厄姆在哥伦比亚大学课堂上经常应用的一则寓言来命名的。在本书第七章我们将介绍这位令人头晕眼花的市场先生。