成长型股票的优势

回到我们的股票G和V，很显然V（价值型股票）的存续期更短，那么这个投资的最终价值更取决于再投资机会。而G〈成长型股票）的存续期较长，这个投资的最终投资价值更取决于其内在投资价值。

公式为：PV=Doyr*(1+g)/(k-g)

这是一个非常重要的不同，如果股票V的价格在上涨，而当时的经济整体处于一种不能够提供较好投资机会的环境。一个长期投资V股票的投资者可能被迫需要衡置其他股票以及包括现金、债券以及其他更加特别的投资选择在内的投资机会，投资者需要将这些机会与以一个更高的价格投资股票V所带来的不确定性进行比较。如果宏观经济整体上面临较大不确定性，则不论哪种投资选择都面临巨大风险，投资者可能根本就没有任何有吸引力的再投资选择，如果考虑到通货膨胀的影响，就算持有现金或存款都不是可靠的。

股票G的长期投资者虽然也有关于再投资风险的担忧，但却可以更多地依靠公司的内部机会。G可以更夫程度上掌控自己的命运，而V的投资者则更加受限于宏观经济形势及市场价格水平。如果好的市场机遇出现，价值投资者及成长型股票投资者都可能会借势盈利，但如果没有明显的市场机遇，成长型股票投资者则会因为公司长期增长所带来的价值而受到更大的保护。

这是整本书都在强调的几个重要论点之一：勤勉。相对于变幻莫测的全球经济形势，聪明的投资者更容易判断几只高质量、成长型股票的长期前录，他们向时也会更容易将时间、精力与金钱投人到这些机会中，以期长期获利。