格雷厄姆价值计算公式:计算未来的价值

评估成长股需要应用两次格雷厄姆的计算公式：一次是估算当下内在价值；一次是估算未来内在价值。由于成长型公司内在价值变化多端，投资者预测该公司的未来价值非常关键，因为这决定投资者何时以适当的价格买入该股。

对于成长股投资者而言，未来内在价值为投资者提供了一系列买入、卖出、持有股票的决策依据。

估算一家公司的未来价值需要4个步骤：

第1步：确定公司的正常每股收益；

第2步：预测公司长期每股收益增长率；

第3步：估算7年之后公司的正常每股收益；

第4步：使用格雷厄姆的公式计算出未来内在价值。

我们已经讨论过第1步和第2步。

至于第3步，投资者应该使用当下正常每股收益，然后按未来7年的预期增长率进行计算。如果公司A当下每股收益1美元，未来7年的预期增长率为每年10%，那么7年之后的正常每股收益大约为每股2美元。

第4步是第3步的延伸。投资者需要将资本率应用到第7年每股收益的预测中。既然我们将7年以后的预期增长率设定在每年7%,那么，我们可以将22.5倍的市盈率应用到第7年公司A收益的计算中。这样，公司A第7年的内在价值就是45美元每股。下面是详细计算公式：

公司A每股内在价值=[8.5+(2X7)]X2美元每股

对于那些选择预期增长范围的投资者来说，可以利用下面的计算方法，假如一位投资者认为公司A未来7年的预期收益增长率是8%〜12%,如果该公司当下每股收益1美元，增长率为8%，那么每股收益在第7年时将达到每股1.71美元；如果公司收益增长率为每年12%,那么每股收益在第7年时将达到每股2.21美元。22.5倍的市盈率乘以这两个数字，我们就可以得出该公司7年后内在价值的范围是38.47〜49.72美元之间。